Apa itu dividend payout ratio?

Dividend payout ratio sebuah perusahaan membandingkan jumlah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan dengan laba bersihnya. Semakin besar pembayaran dibandingkan dengan pendapatan, semakin tinggi rasio ini. Perusahaan dengan dividend payout ratio yang lebih tinggi mengembalikan lebih banyak kepada pemegang sahamnya. Perusahaan dengan rasio lebih rendah mempertahankan lebih banyak uang untuk investasi, sebagai jaring pengaman, atau untuk tujuan lain. Anda dapat menemukan dividend payout ratio menggunakan salah satu dari rumus berikut:

Total Dividen Dibayarkan / Laba Bersih

Dividen per Saham / Laba per Saham (EPS)

Anda dapat menemukan laba bersih perusahaan di laporan laba rugi. EPS dapat dihitung menggunakan pendapatan perusahaan dari laporan laba rugi dan jumlah saham yang beredar. Perusahaan melaporkan pembayaran dividen mereka di laporan arus kas.

Contoh

Mari gunakan Microsoft sebagai contoh. Pada Juni 2019, Microsoft melaporkan laba per saham sebesar $1.71 dan dividen sebesar $1.33 yang dibayarkan untuk setiap saham. Anda dapat menghitung dividend payout ratio menggunakan informasi ini.

$1.33 / $1.71 = 77.78%

Dividend payout ratio Microsoft untuk kuartal yang berakhir pada Juni 2019 adalah 77.78%.

Mengapa dividend payout ratio penting?

Dividend payout ratio penting karena mereka menunjukkan seberapa banyak uang yang dikembalikan oleh perusahaan kepada pemegang saham dibandingkan dengan jumlah uang yang perusahaan simpan untuk dirinya sendiri. Semakin banyak uang yang perusahaan simpan untuk dirinya sendiri, semakin banyak sumber daya yang akan tersedia untuk investasi atau ekspansi.

Perusahaan yang tumbuh biasanya akan memiliki dividend payout ratio yang rendah atau bahkan tidak membayar dividen sama sekali – sebaliknya, mereka fokus pada menggunakan pendapatan untuk mengembangkan bisnis. Perusahaan yang sudah mapan, sering disebut sebagai “blue chips,” lebih mungkin memiliki dividend payout ratio yang tinggi karena mereka tidak perlu mendanai pertumbuhan agresif.

Jika Anda seorang investor yang konservatif, mencari perusahaan dengan riwayat dividend payout ratio tinggi bisa menjadi cara yang baik untuk menemukan perusahaan yang lebih stabil. Jika Anda ingin investasi dengan risiko yang lebih tinggi, imbalan yang lebih tinggi, fokus pada perusahaan dengan rasio lebih rendah, atau bahkan tanpa dividen sama sekali, bisa membantu Anda menemukan perusahaan yang mencoba meningkatkan pertumbuhan.

Apa perbedaan antara dividend payout ratio dan dividend payout ratio tunai?

Dividend payout ratio tunai adalah rasio yang kurang umum digunakan daripada dividend payout ratio. Ini mengukur hubungan antara dividen perusahaan dan arus kas operasi, dikurangi belanja modal dan dividen yang didahulukan.

Rumusnya adalah:

Dividend payout ratio Tunai = Dividen Saham Biasa Dibayarkan / (Arus Kas – Dividen Saham Yang Dibayarkan – Belanja Modal)

Misalnya, jika perusahaan menghasilkan arus kas sebesar $50 juta, membayar dividen sebesar $5 juta kepada pemegang saham biasa, membayar dividen sebesar $1 juta kepada pemegang saham yang didahulukan, dan melakukan belanja modal sebesar $20 juta, maka dividend payout ratio tunai akan menjadi: $5 juta / ($50 juta – $1 juta – $20 juta) = 17.24%

Para pendukung dividend payout ratio tunai berpendapat bahwa ini adalah rasio yang lebih baik untuk digunakan. Salah satu alasan adalah bahwa ini adalah indikator yang lebih akurat apakah perusahaan dapat mempertahankan pembayaran dividen. Perusahaan biasanya akan berusaha keras untuk mempertahankan dividen mereka, karena memotong dividen karena masalah arus kas dapat menyebabkan investor menjual saham.

Dividend payout ratio tunai mempertimbangkan belanja modal yang memastikan bahwa perusahaan dapat terus beroperasi di masa depan. Jika dividend payout ratio tunai terlalu tinggi, itu menunjukkan bahwa perusahaan sedang merentangkan diri untuk mempertahankan dividen. Misalnya, rasio pembayaran tunai di atas 100% berarti perusahaan sedang menghabiskan tabungan untuk melakukan pembayaran. Apapun di atas 85% kemungkinan besar tidak akan berkelanjutan kecuali ada perubahan.

Apa perbedaan antara dividend payout ratio dan imbal hasil dividen?

Dividend payout ratio adalah ukuran dividen perusahaan dibandingkan dengan laba per sahamnya. Sama seperti rasio harga-untuk-laba membandingkan laba perusahaan dengan harga sahamnya, imbal hasil dividen mengukur dividen perusahaan dibandingkan dengan harga sahamnya.

Anda hanya dapat menghitung dividend payout ratio perusahaan saat mengajukan laporan keuangan yang mencakup informasi tentang laba per saham dan dividen yang direncanakan. Sebaliknya, imbal hasil dividen perusahaan berubah sepanjang waktu. Setiap kali harga saham berubah, imbal hasil dividen berubah.

Misalnya, pada tanggal 12 September 2019, Coca-Cola ditutup pada harga $55.30 dan membayar dividen tahunan sebesar $1.60. Ini berarti bahwa imbal hasil dividen adalah:

$1.60 / $55.30 = 2.89%

Ketika pasar tutup pada 7 Oktober 2019, Coca-Cola ditutup pada harga $53.87 dan dividen tahunan sebesar $1.60. Ini membuat imbal hasil dividen:

$1.60 / $53.84 = 2.97%

Meskipun dividen tidak berubah, perubahan harga mengakibatkan perubahan dalam imbal hasil dividen.

Investor yang fokus pada pendapatan suka melihat imbal hasil dividen karena ini menunjukkan pengembalian uang tunai yang akan mereka peroleh dari uang yang mereka masukkan ke dalam investasi berdasarkan harga saham saat mereka membeli.

Apa yang dimaksud dengan keberlanjutan dividen?

Keberlanjutan dividen adalah kemampuan perusahaan untuk terus membayar dividen.

Untuk memahaminya secara sederhana, jika sebuah perusahaan membayar $10 juta dalam dividen setiap tahun, perlu memiliki setidaknya $10 juta dalam bentuk uang tunai yang tersedia untuk membayar dividen tersebut. Idealnya, dividen akan dibayarkan dari keuntungannya bukan dari habisnya cadangan uang tunai. Jika perusahaan tidak menghasilkan setidaknya $10 juta setiap tahun dalam laba, ada yang harus dikorbankan. Entah perusahaan akan mengosongkan rekening banknya sampai tidak mampu membayar dividen $10 juta setiap tahun, atau perusahaan harus mengurangi dividen hingga tingkat yang lebih berkelanjutan.

Dividend payout ratio perusahaan dan dividend payout ratio tunai menawarkan cara yang sangat baik untuk mencari tahu apakah dividen perusahaan berkelanjutan. Rasio yang lebih tinggi dari 100% adalah indikator yang jelas bahwa dividen tidak berkelanjutan tanpa peningkatan yang signifikan dalam pendapatan atau laba perusahaan. Rasio lebih rendah menunjukkan dividen yang lebih berkelanjutan atau bahkan memiliki potensi untuk tumbuh.

Terkait dengan konsep keberlanjutan dividen adalah pertumbuhan dividen. Saat perusahaan tumbuh dan menghasilkan lebih banyak uang, banyak dari mereka akan meningkatkan dividen untuk mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham mereka. Perusahaan-perusahaan mapan dan terkenal sering kali meningkatkan ukuran dividen mereka secara konsisten. Misalnya, aristokrat dividen S&P 500 adalah perusahaan yang menjadi bagian dari indeks yang telah meningkatkan pembayaran dividen mereka setidaknya selama 25 tahun berturut-turut. Banyak investor melihat konsistensi itu sebagai tanda perusahaan yang stabil yang akan tetap berhasil dalam jangka panjang.

Jika sebuah perusahaan berharap bergabung dengan jajaran aristokrat dividen atau berharap untuk secara teratur meningkatkan dividen mereka, menjaga pembayaran yang berkelanjutan sangat penting.

Apa dividend payout ratio yang baik?

Apa yang memenuhi syarat sebagai dividend payout ratio yang baik berbeda untuk setiap perusahaan dan sektor pasar.

Secara umum, perusahaan yang lebih muda yang berfokus pada pertumbuhan akan ingin memiliki dividend payout ratio yang lebih rendah atau bahkan tidak membayar dividen sama sekali. Sebaliknya, mereka harus menggunakan uang mereka untuk berinvestasi dalam perusahaan dan tumbuh. Beberapa investor melihat dividen sebagai tanda bahwa perusahaan tidak memiliki hal lain yang lebih baik untuk dilakukan dengan uang selain mengembalikannya kepada investor. Perusahaan yang berfokus pada pertumbuhan seharusnya menyimpan lebih banyak dana dan memiliki dividend payout ratio yang lebih rendah.

Perusahaan yang lebih mapan bisa memiliki dividend payout ratio yang lebih tinggi tetapi perlu menemukan titik manis pembayaran dividen yang tinggi dan berkelanjutan. Kebanyakan investor menganggap rasio antara 30% hingga 55% sebagai sehat. Tidak terlalu tinggi dan tidak terlalu rendah.

Seiring dengan meningkatnya dividend payout ratio, menjadi lebih tidak berkelanjutan. Rasio di kisaran 55% hingga 70% mengindikasikan bahwa perusahaan tidak fokus secara berat pada pertumbuhan, yang dapat mempengaruhi kesuksesannya dalam jangka panjang.

Saat dividend payout ratio mendekati 100%, ini berarti bahwa perusahaan membayar sebagian besar atau seluruh labanya sebagai dividen. Ini biasanya terjadi ketika perusahaan tidak ingin membuat investor khawatir dengan mengurangi dividen dan kemungkinan besar tidak berkelanjutan tanpa perubahan signifikan dalam perusahaan.

Jika dividend payout ratio melebihi 100%, itu berarti bahwa perusahaan membayar lebih banyak uang daripada yang mereka peroleh, menggunakan cadangan uang tunai untuk menutupi perbedaan. Dividen sebesar ini tidak berkelanjutan dan merupakan tanda peringatan.

Demikian pula, dividend payout ratio kurang dari 0% adalah tanda peringatan besar. Ini hanya dapat terjadi ketika laba per saham perusahaan negatif, yang berarti perusahaan mengalami kerugian. Kecuali perusahaan dapat menemukan cara untuk membalikkan keadaan dan mendapatkan keuntungan, tidak ada cara bagi mereka untuk terus membayar dividen dengan rasio pembayaran di bawah 0%.