Akuisisi adalah: Pengertian, alasan, jenis, keuntungan, dan kerugiannya

Akuisisi adalah cara cepat untuk mengembangkan bisnis. Saat menargetkan pasar baru, itu juga meminimalkan pembalasan dari perusahaan yang sudah ada.

Namun, beberapa akuisisi gagal. Tingkat kegagalan merger dan akuisisi adalah antara 70% dan 90%. Kegagalan sinergi dan konflik budaya merupakan dua penyebab kegagalan tersebut.

Definisi akuisisi

Akuisisi berarti mendapatkan sesuatu untuk memilikinya dan mengambil manfaat atau menghasilkan nilai darinya. Dalam strategi bisnis, ia membeli sebagian besar saham perusahaan target untuk menguasainya. Pengakuisisi dapat berupa individu, perusahaan, atau pemerintah – yang terakhir dikenal sebagai nasionalisasi.

Sebagai bagian dari perjanjian pembelian, pengakuisisi sering membeli saham perusahaan dan aset lainnya. Itu memungkinkannya untuk membuat keputusan tentang aset yang baru diakuisisi tanpa persetujuan dari pemegang saham perusahaan target lainnya.

Akuisisi dapat memakan waktu lama dan melibatkan proses yang membuat frustrasi. Prosesnya bisa memakan waktu lebih cepat (hingga tiga bulan); tetapi, itu juga bisa memakan waktu hingga satu tahun atau lebih.

Perbedaan antara akuisisi, merger, dan akuisisi

Dalam akuisisi, baik pengakuisisi maupun target, masih ada. Target tetap menjalankan usahanya sebagai organisasi independen.

Setelah akuisisi selesai, pengakuisisi menjadi perusahaan induk, sedangkan perusahaan target menjadi anak perusahaan.

Akuisisi bisa ramah atau tidak ramah (atau bermusuhan). Saat bersahabat, manajemen perusahaan target menyetujui pembelian tersebut. Tidak ada perlawanan dari mereka.

Sebaliknya, dalam akuisisi yang tidak bersahabat, manajemen tidak setuju dan sering kali melibatkan perlawanan. Inilah yang biasa kita sebut “pengambilalihan”. Untuk menarik pemegang saham yang ada, pihak pengakuisisi biasanya akan menawar dengan harga yang lebih tinggi dari nilai wajar perusahaan.

Merger adalah menggabungkan dua perusahaan menjadi satu. Dua perusahaan sepakat untuk mengintegrasikan operasi mereka. Satu perusahaan bertahan, atau keduanya membentuk perusahaan baru dengan komposisi manajemen berasal dari keduanya. Integrasi tersebut meningkatkan skala ekonomi dan kekuatan pasar dari perusahaan yang bertahan.

Alasan untuk akuisisi

Motif utama untuk akuisisi adalah menciptakan nilai, yaitu manfaat lebih tinggi dari harga yang dibayarkan. Jika akuisisi menciptakan nilai bagi perusahaan publik, laba per saham pengakuisisi harus naik, meskipun tidak selalu.

Penciptaan nilai dapat mengambil berbagai bentuk, termasuk:

• Meningkatkan kekuatan pasar melalui pangsa pasar yang lebih signifikan dan lebih banyak dominasi atas rantai pasokan
• Pengurangan biaya melalui skala ekonomi dan cakupan ekonomi yang lebih signifikan
• Diversifikasi bisnis jika melibatkan akuisisi bisnis yang tidak terkait, menghindari konsentrasi risiko dalam satu bisnis.
• Mensinergikan kompetensi inti dan keterampilan seperti dalam teknologi produksi, kontrol keuangan, atau distribusi.

Jenis akuisisi

Berdasarkan keterkaitan antara bisnis perusahaan target dan bisnis pengakuisisi, ada tiga jenis akuisisi:

• Akuisisi horizontal
• Akuisisi vertikal
• Akuisisi terkait atau konglomerat

Dua yang pertama sering disebut sebagai akuisisi terkait. Keduanya melibatkan dua perusahaan yang masih berada dalam rantai pasok yang sama.

Dalam akuisisi horizontal, perusahaan target adalah pesaing mereka. Strategi ini memberikan keuntungan dalam meningkatkan kekuatan pasar (pangsa pasar yang lebih signifikan) dan mengurangi biaya (skala ekonomi dan ruang lingkup ekonomi).

Dalam akuisisi vertikal, pengakuisisi membeli perusahaan yang masih dalam rantai pasokan yang sama. Mereka mungkin pemasok, distributor, atau pengecer. Strategi ini berusaha untuk mengeksploitasi nilai tambah dari rantai nilai. Misalnya, pengakuisisi membeli distributor untuk mendominasi jaringan distribusi, memaksa pesaing untuk membangun sendiri.

Akuisisi yang tidak terkait melibatkan dua bisnis yang sama sekali berbeda dan tidak berada dalam rantai pasokan yang sama. Misalnya, perusahaan pertambangan mengakuisisi perusahaan elektronik. Keuntungan dari strategi ini adalah untuk mendiversifikasi sumber pendapatan dan meminimalkan risiko di salah satu bisnis. Jika bisnis pertambangan gagal, pemilik masih menghasilkan pendapatan dari bisnis elektronik.

Keuntungan akuisisi

Mengambil alih perusahaan lain adalah salah satu cara untuk tumbuh, selain melalui strategi pertumbuhan internal. Acquirer dapat meningkatkan ukuran dan nilai perusahaan mereka dengan mencapai skala ekonomi, mensinergikan kompetensi inti, mengurangi biaya, dan mengamankan rantai pasokan.

Berikut ini adalah keuntungan pengakuisisi:

• Meningkatkan kekuatan pasar. Pengakuisisi dapat membeli pesaing mereka untuk meningkatkan pangsa pasar. Pangsa pasar yang lebih besar harus meningkatkan daya tawarnya atas pemasok dan pembeli.
• Mengatasi hambatan masuk. Dinding berasal dari faktor-faktor seperti loyalitas merek, skala ekonomi, dan jaringan distribusi. Mendirikan perusahaan baru berarti harus membangun ketiganya dari awal, dan akuisisi adalah solusinya.
• Mengatasi kehilangan waktu. Perusahaan target sudah memiliki fasilitas produksi, pasar, nama merek, dan aset tidak berwujud lainnya yang mapan, yang berguna dalam membangun posisi kepemimpinan. Jadi, pengakuisisi tidak perlu membangun bisnis dari awal karena pengambilalihan dapat membantu mencapai posisi pasar yang kuat dengan segera.
• Risiko lebih rendah. Mengambil alih perusahaan meminimalkan risiko yang terkait dengan pendirian perusahaan baru, seperti regulasi, menargetkan pasar, membangun jaringan distribusi, mengamankan pasokan, dan membangun fasilitas produksi.
• Pengurangan biaya. Perusahaan yang mengakuisisi mendapat manfaat dari skala ekonomi dan cakupan ekonomi yang lebih signifikan. Mereka, misalnya, dapat menggabungkan fasilitas produksi yang dimiliki oleh perusahaan target. Selain itu, perusahaan dapat meminimalkan risiko dan biaya pengembangan produk baru.
• Sinergi kompetensi inti. Misalnya, pengakuisisi memiliki kompetensi inti dalam teknologi produksi. Sedangkan perusahaan target memiliki jaringan distribusi yang luas. Pengakuisisi dapat mengintegrasikan kedua kompetensi tersebut.
• Hindari pembalasan dari perusahaan yang sudah ada. Membeli perusahaan adalah cara yang mudah untuk memasuki pasar baru yang mungkin sulit ditembus. Seringkali, ketika memasuki pasar baru, perusahaan yang sudah ada akan berusaha mencegah masuknya perusahaan baru.
• Pengakuisisi dapat menutupi kerugian dalam satu bisnis dengan membeli perusahaan lain yang tidak berada dalam rantai pasokan yang sama.

Mengapa akuisisi gagal?

Meskipun dapat meningkatkan, misalnya, pangsa pasar, namun kegagalan integrasi kedua bisnis menimbulkan masalah serius. Itu pada akhirnya mengarah pada kegagalan, yang mungkin tidak terlihat dalam jangka pendek.

Keberhasilan strategi akuisisi tergantung pada dua faktor:

• Penciptaan nilai
• Integrasi yang berhasil

Benturan dua budaya dan nilai perusahaan seringkali menghambat integrasi perusahaan target ke dalam perusahaan induk. Hal tersebut menyebabkan kegagalan dalam menjalin hubungan kerja yang efektif. Selain masalah budaya, tiga alasan akuisisi gagal menciptakan nilai adalah:

• Sasaran salah. Manajemen mungkin melebih-lebihkan potensi manfaat ekonomi dan mengabaikan potensi risiko dari pembelian. Itu berakhir dengan memilih target yang salah.
• Harga tinggi. Dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat, pengakuisisi sering kali membayar harga yang jauh lebih tinggi daripada nilai wajar target. Tujuannya tentu saja untuk membujuk pemegang saham target dan menyerahkan sahamnya.

Hutang besar. Manajemen target seringkali menambah utang perusahaan ketika mereka tahu akan diakuisisi. Tujuan mereka adalah membuat perusahaan tidak menarik untuk dibeli. Jika Anda tidak sadar, tanggung jawab tersebut tentunya akan menjadi beban di kemudian hari.