Apa itu korelasi?

Korelasi adalah sejauh mana harga aset yang berbeda bergerak bersama-sama. Jika harga bergerak dalam proporsi yang serupa dan arah yang sama, maka korelasinya tinggi. Jika bergerak dalam arah yang berlawanan, korelasinya tinggi negatif. Jika harga aset yang berbeda bergerak secara umum tidak berhubungan satu sama lain, korelasinya rendah. Korelasi biasanya diukur di berbagai kelas aset seperti saham, obligasi, mata uang, dan komoditas. Ini juga dapat diukur terkait dengan sekuritas dari kelas aset yang sama, seperti antara dua saham terpisah. Korelasi biasanya dihitung untuk periode waktu tertentu. Memahami korelasi dari aset yang berbeda penting dalam mengelola tingkat risiko dalam suatu portofolio — jika aset-asal semuanya sangat berkorelasi satu sama lain, risikonya lebih besar.

Contoh

Mari kita lihat contoh dengan dua perusahaan fiktif. Salah satunya disebut Lead Corp, sementara yang lain disebut Apex Tech. Selama lima hari terakhir, saham fiktif Lead Corp ditutup pada:

1. $200
2. $195 (turun $5)
3. $197 (naik $2)
4. $202 (naik $5)
5. $204 (naik $2)

Sementara itu, saham Apex Tech ditutup pada:

1. $100
2. $110 (naik $10)
3. $115 (naik $5)
4. $112 (turun $3)
5. $110 (turun $2)

Seperti yang dapat Anda lihat, harga saham kedua perusahaan tersebut tidak terlihat bergerak secara serempak — ini berarti dua saham tersebut memiliki korelasi rendah — atau bahkan korelasi negatif — selama lima hari tersebut. Hanya dengan melakukan beberapa perhitungan matematis bisa dikonfirmasi yang mana.

Di lautan, biasanya ada dua jenis ikan. Satu jenis bergerak dalam kelompok, dengan semua ikan bergerak bersama dengan gerakan yang terkoordinasi (korelasi tinggi). Jenis ikan lainnya bergerak secara independen dan dalam arah yang berbeda (korelasi rendah). Demikian pula, harga beberapa aset bergerak bersamaan sementara harga yang lain bergerak secara independen.

Apa itu korelasi?

Dalam keuangan, korelasi adalah hubungan antara harga aset yang berbeda. Ini direpresentasikan secara numerik oleh koefisien korelasi. Ada beberapa jenis koefisien korelasi, tetapi biasanya koefisien Pearson digunakan dalam keuangan dan investasi. Ini diukur dalam skala dari 1 hingga -1:

1. Korelasi 1: Dua aset memiliki korelasi positif sempurna (harganya bergerak bersama-sama). Bayangkan seperti kupu-kupu yang mengibaskan sayapnya — kedua sayapnya bergerak seiring.
2. Korelasi -1: Dua aset memiliki korelasi negatif sempurna (harganya bergerak ke arah yang berlawanan). Ini seperti gerakan tangan kita saat berjalan — satu maju sementara yang lain mundur.
3. Korelasi 0: Dua aset tidak memiliki hubungan satu sama lain (gerakan harga tidak sama sekali terkait). Ini seperti ruangan penuh anak-anak yang berlari-lari secara acak — gerakan mereka tidak memiliki hubungan sama sekali.

Koefisien korelasi juga menggambarkan kekuatan hubungan antara harga dua aset. Misalnya, jika korelasi dua aset fiktif adalah 0,2, maka mereka memiliki korelasi positif yang lemah. Di sisi lain, jika dua aset memiliki korelasi 0,85, mereka memiliki korelasi positif yang kuat.

Korelasi hanya mengukur pergerakan harga aset yang berbeda — bukan penyebab pergerakan tersebut. Korelasi juga tidak permanen dan dapat berubah dari waktu ke waktu dan selama periode yang berbeda. Sebagai contoh, korelasi antara saham AS dan saham internasional adalah 0,35 pada tahun 1980-an, sementara itu adalah 0,83 dari 2011 hingga 2022.

Apa itu korelasi saham?

Korelasi saham adalah bagaimana harga saham bergerak dalam hubungannya satu sama lain. Beberapa faktor memengaruhi harga saham. Saham di sektor yang sama cenderung bergerak bersama-sama. Perusahaan yang memiliki bisnis terkait atau bersifat saling mendukung juga mungkin memiliki korelasi positif. Sebagai contoh, dalam skenario hipotetis, jika harga saham perusahaan yang membuat mobil naik, saham perusahaan ban juga mungkin naik.

Demikian pula, saham yang memiliki korelasi negatif mungkin memiliki bisnis yang saling memengaruhi. Sebagai contoh, kenaikan harga minyak cenderung membuat saham-saham minyak naik. Tetapi, pada gilirannya, saham-saham penerbangan mungkin turun karena mereka harus membayar bahan bakar yang lebih mahal.

Korelasi saham juga dapat digunakan untuk mengetahui bagaimana suatu saham bergerak terhadap indeks seperti S&P 500.

Apa rumus korelasi?

Korelasi = Kovariansi kedua aset / (Standar deviasi Aset 1 * Standar deviasi Aset 2)

Korelasi dihitung dengan membandingkan bagaimana aset bergerak bersama-sama dan sejauh mana mereka bergerak dari harga rata-rata mereka.

Persamaan matematis resmi untuk itu adalah: Korelasi = kovariansi kedua aset (tingkat perubahan harga aset satu relatif terhadap yang lain) dibagi oleh hasil kali deviasi standar mereka (penyebaran harga aset dari rata-ratanya).

Bagaimana korelasi dihitung?

Menghitung korelasi melibatkan mengetahui kovariansi dan deviasi standar untuk kedua aset.

Mari kita bahas langkah demi langkah.

1. Pilih dua aset dan suatu rentang waktu. Mari kita pertimbangkan dua perusahaan fiktif bernama Merah dan Kuning, dan lihat korelasi mereka selama lima hari terakhir.
2. Tambahkan harga saham Merah dan Kuning selama lima hari dan kemudian bagi dengan lima hari untuk mendapatkan harga saham rata-rata untuk kedua perusahaan. Katakanlah harga saham rata-rata untuk Merah adalah $25,2 dan untuk Kuning adalah $46,8 selama lima hari.
3. Kurangkan harga saham aktual dari rata-rata setiap hari untuk kedua saham. Misalnya, jika harga Merah pada hari pertama adalah $25 dan rata-ratanya adalah $25,2, maka ia telah menyimpang sebesar -$0,2 pada hari 1. Lakukan hal ini untuk semua hari untuk kedua saham. Kemudian kalikan setiap nilai yang dikurangkan dari Merah dengan nilai yang dikurangkan dari Kuning. Jumlahkan. Hasil yang Anda dapatkan adalah kovariansi Merah dan Kuning.
4. Kuadratkan semua nilai yang dikurangkan dari Merah dan Kuning. Jumlahkan secara terpisah. Kalikan nilai yang ditambahkan dari Merah dengan nilai yang ditambahkan dari Kuning. Hitung akar kuadrat dari produk tersebut. Proses ini akan memberi Anda deviasi standar Merah dan Kuning.
5. Anda akan mendapatkan korelasi antara dua saham dengan membagi kovariansi dengan deviasi standar.

Berikut adalah contoh perhitungannya:

Bagaimana korelasi dapat diinterpretasikan?

Selain mengetahui kekuatan hubungan antara harga aset, korelasi juga dapat memberikan investor wawasan lebih lanjut tentang pasar saham secara keseluruhan.

Jika sebagian besar saham dalam suatu indeks (seperti S&P 500) memiliki korelasi tinggi, harga mereka bergerak dalam arah yang serupa. Faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan mereka mungkin secara umum masalah makroekonomi — pikirkan hal-hal besar seperti perubahan suku bunga, kebijakan pemerintah, dan perang dagang. Jenis faktor-faktor ini cenderung memengaruhi seluruh pasar saham secara keseluruhan, menyebabkan saham-saham dalam indeks memiliki korelasi yang lebih tinggi.

Di sisi lain, jika korelasi di antara saham-saham dalam indeks rendah, harga saham individu bergerak ke arah yang berbeda. Biasanya, dalam kasus seperti itu, berita yang terkait dengan perusahaan menyebabkan pergerakan harga saham. Beberapa investor percaya bahwa korelasi yang lebih rendah antara saham adalah peluang baik untuk berinvestasi dalam perusahaan karena faktor fundamental (pendapatan, laba, pertumbuhan) yang mendorong harga saham daripada kebijakan ekonomi yang memengaruhi sebagian besar pasar saham.

Apa pentingnya korelasi?

Mencoba memprediksi arah dan harga saham adalah proses yang rumit. (Tidak ada yang dapat memprediksi bagaimana saham akan bergerak. Semua investasi membawa risiko.) Korelasi bisa menjadi alat yang berguna yang dapat digunakan investor dalam alokasi aset dan saat memilih saham.

Diversifikasi — memiliki campuran aset dan sekuritas yang berbeda — adalah salah satu cara investor mengurangi risiko portofolio mereka. Diversifikasi bukanlah strategi yang sempurna, tetapi dapat membatasi kerugian. Kunci saat diversifikasi adalah memilih investasi yang tidak bergerak bersama-sama atau bergerak ke arah yang berlawanan. Di situlah mengetahui korelasi saham atau aset yang Anda miliki atau ingin investasi bisa bermanfaat.

Jika sebagian besar saham dalam portofolio Anda memiliki korelasi positif, mereka cenderung turun dan naik bersama-sama. Sebagai contoh, jika Anda hanya berinvestasi di saham teknologi, portofolio Anda mungkin tumbuh ketika sektor teknologi tumbuh. Tetapi jika sektor tersebut tidak berperforma baik, nilai portofolio Anda akan turun lebih banyak karena Anda tidak diversifikasi.

Menambahkan saham-saham yang memiliki korelasi rendah dan negatif ke portofolio Anda yang sudah ada dapat bertindak sebagai keseimbangan dan dapat mengurangi risiko.

Sama seperti dalam pemilihan saham, investor juga dapat mendiversifikasi dengan berinvestasi dalam berbagai jenis aset. Dengan berinvestasi dalam aset yang memiliki korelasi historis rendah atau negatif, seperti misalnya saham dan obligasi, mereka dapat lebih lanjut mengurangi risiko portofolio mereka.

Namun, mendiversifikasi portofolio Anda dengan bantuan korelasi memiliki kelebihan dan kekurangan. Investor mungkin mendapatkan pengembalian yang lebih halus (tidak ada lonjakan nilai yang besar ke atas atau ke bawah), tetapi mereka membatasi potensi keuntungan mereka.

Pengembalian positif di pasar saham tidak pernah dijamin. Memiliki portofolio yang terdiversifikasi dengan baik umumnya dianggap sebagai strategi investasi yang baik. Semua investasi membawa risiko. Selalu pertahankan tujuan investasi — dan toleransi risiko Anda sendiri — dalam pikiran.