Apa itu bubble?

Bubble terjadi ketika harga suatu aset (seperti real estat atau komoditas seperti emas) melonjak karena investor bersedia membayar harga yang terlalu tinggi untuknya. Pembeli umumnya percaya bahwa harga akan terus meningkat dan bahwa mereka akan dapat mengembalikan uang mereka. Mereka melihat aset tersebut sebagai investasi yang akan memberikan pengembalian finansial. Tetapi seringkali, kenaikan harga naik di atas dan di luar nilai sebenarnya dari aset tersebut, dan pada akhirnya bubble tersebut pecah. Ketika ini terjadi, harga turun drastis dan mereka yang berinvestasi ketika harga tinggi mungkin kehilangan investasinya. Contoh bubble aset terkenal termasuk bubble real estat pada tahun 2007 dan bubble dot com pada akhir tahun 1990-an.

Contoh

Pada tahun 1993, perusahaan Ty memperkenalkan mainan anak-anak Beanie Baby. Awalnya dijual hanya seharga $5, boneka berbulu ini menjadi sangat populer dan mulai diperdagangkan seperti aset. Beberapa bahkan melihat Beanie Baby sebagai investasi yang suatu hari nanti bisa mendanai pensiun mereka atau pendidikan perguruan tinggi anak-anak mereka. Daripada membayar $5 untuk setiap mainan, pembeli bersedia menghabiskan ribuan dolar. Perusahaan Ty menghasilkan $1,4 miliar pada tahun 1998. Tetapi pada tahun 1999, bubble tersebut pecah ketika perusahaan mengumumkan bahwa mereka tidak akan lagi memproduksi Beanie Baby. Pada saat ini, pembeli kehilangan minat pada produk tersebut dan pemilik Beanie Baby kesulitan menjual koleksi mereka. Beberapa keluarga kehilangan puluhan ribu atau bahkan ratusan ribu dolar.

Apa itu bubble?

Bubble adalah peningkatan nilai pasar suatu aset tertentu melebihi nilai sebenarnya. Bubble terjadi ketika pembeli bersedia membayar harga yang sangat tinggi untuk suatu aset.

Apa itu bubble spekulatif?

Bubble spekulatif adalah istilah lain yang digunakan untuk menggambarkan bubble. Ini adalah situasi di mana harga perdagangan suatu aset jauh lebih tinggi dari nilai sebenarnya. Bubble cenderung bersifat spekulatif karena orang membeli dengan harapan bahwa harga aset akan terus meningkat.

Contoh utama dari bubble spekulatif adalah bubble Beanie Baby pada tahun 1990-an. Beberapa orang membayar ribuan dolar untuk boneka berbulu populer yang biasanya dijual seharga $5. Mereka membayangkan bahwa nantinya mereka akan dapat menjual mainan tersebut dengan untung untuk membantu mereka membayar pensiun atau kuliah anak-anak mereka.

Bagaimana cara kerja sebuah bubble?

Bubble biasanya dimulai dengan meningkatnya popularitas suatu aset tertentu. Saat popularitas meningkat, permintaan menjadi lebih besar dari pasokan, dan harga naik. Beberapa orang bersedia mengeluarkan uang lebih banyak untuk aset karena mereka percaya bahwa harga akan terus naik.

Namun, dalam kebanyakan kasus, bubble akhirnya pecah. Permintaan atas aset tersebut menurun, begitu juga dengan harga pasar. Banyak yang memiliki aset tersebut bergegas menjualnya sebelum harga turun terlalu jauh. Akibatnya, pasokan menjadi jauh lebih besar dari permintaan dan harga turun drastis.

Apa saja contoh sejarah bubble?

Beberapa bubble paling terkenal terjadi dalam beberapa dekade terakhir, tetapi bubble telah terjadi jauh lebih lama. Berikut adalah beberapa contoh paling signifikan sepanjang sejarah:

• Bubble tulip: Bubble bukan hanya fenomena modern. Salah satu bubble paling terkenal berasal dari Belanda ratusan tahun yang lalu. Pada abad ke-16, bunga tulip pertama kali tiba dari Turki ke Belanda. Sepanjang awal abad ke-17, bunga ini menjadi sangat populer. Harganya naik sebagai akibat dari peningkatan permintaan. Orang-orang memperlakukan tulip seperti investasi, bahkan menaruh rumah mereka sebagai jaminan untuk membeli lebih banyak bunga (barang fisik yang seseorang setuju untuk diberikan kepada pemberi pinjaman jika mereka gagal membayar utang). Bubble ini sekarang dikenal sebagai Tulipmania. Pada tahun 1637, bubble tersebut pecah. Harga tulip turun hampir menjadi nol, meninggalkan mereka yang menghabiskan begitu banyak uang mereka pada bunga-bunga itu dalam kehancuran finansial. Orang terus membeli tulip; mereka hanya tidak bersedia membayar harga yang astronomis lagi.
• Bubble dot com: Saat ini internet merupakan bagian integral dari kehidupan sehari-hari. Tetapi pada tahun 1990-an, internet masih baru dan menarik. Selama akhir tahun 1990-an, ketika semakin banyak orang mulai menggunakan internet, Amerika Serikat mengalami bubble dot com (juga dikenal sebagai bubble teknologi). Pasar saham mencapai rekor tertinggi ketika orang berinvestasi di perusahaan internet baru (seperti Pets.com). Pada tanggal 10 Maret 2000, bubble tersebut pecah. Harga saham dot com jatuh drastis, dan mereka yang telah berinvestasi secara besar-besaran kehilangan banyak uang. Dalam waktu kurang dari satu bulan, pasar kehilangan hampir $1 triliun nilai saham. Hanya beberapa tahun kemudian, kerugian mencapai $5 triliun. Meskipun internet tidak menjadi kurang populer sejak itu, saham-saham tersebut dinilai terlalu tinggi karena nilai jualnya yang dianggap tinggi.
• Bubble property: Pada awal tahun 2000-an, harga perumahan naik dengan cepat, meningkat 50-100% dalam beberapa kasus dalam waktu singkat. Bubble tersebut pecah pada tahun 2007, mengakibatkan keruntuhan ekonomi AS dan mengungkapkan praktik pemberian pinjaman yang berkontribusi pada krisis tersebut. Bank-bank telah memberikan lebih banyak hipotek subprime (hipotek yang diberikan kepada peminjam dengan skor kredit rendah), kemudian mengemas hipotek tersebut sebagai investasi berkualitas tinggi dan menjualnya. Ketika bubble pecah, dan orang tidak dapat menjual rumah mereka, mereka berhenti membayar. Ketika mereka berhenti membayar, investor yang telah membeli hipotek tersebut kehilangan uang mereka. Peristiwa ini menyebabkan krisis keuangan dari tahun 2007-2009.

Apa yang menyebabkan sebuah bubble?

Bubble adalah hasil dari kesediaan pembeli dan investor untuk membayar lebih banyak untuk suatu aset daripada nilainya yang sebenarnya. Dalam kebanyakan kasus, orang bersedia membayar harga yang lebih tinggi karena mereka percaya bahwa harga akan terus naik. Mereka percaya bahwa mereka akan memiliki opsi untuk menjual aset tersebut nantinya dengan harga yang lebih tinggi.

Apa saja lima langkah sebuah bubble?

Ekonom Hyman P. Minsky, seorang ahli terkemuka dalam stabilitas ekonomi, mengidentifikasi lima langkah sebuah bubble dalam bukunya, “Stabilizing an Unstable Economy.”

1. Dislokasi: Fase ini adalah awal dari sebuah bubble. Ini adalah saat ketika investor mulai bersemangat tentang suatu aset tertentu. Dislokasi sering kali terjadi sebagai hasil dari pergeseran pasar. Misalnya, pada awal tahun 2000-an, tingkat suku bunga turun, yang mengakibatkan lebih banyak orang membeli rumah.
2. Boom: Setelah suatu aset menjadi populer selama fase dislokasi, harga mulai naik selama fase booming. Penjualan aset mendapatkan momentum dan orang ingin mendapatkan bagian dari keuntungan yang diharapkan.
3. Euforia: Fase euforia dalam sebuah bubble adalah ketika harga aset mencapai harga yang tidak lazim tinggi. Pada fase ini selama kegilaan Beanie Baby, orang bersedia mengeluarkan ribuan dolar untuk satu mainan.
4. Mengambil Keuntungan: Selama fase mengambil keuntungan dalam sebuah bubble, beberapa investor mulai menyadari bahwa bubble tersebut tidak akan berlangsung selamanya. Orang-orang mulai menjual aset mereka ketika harga berada pada puncaknya. Pada titik ini, bubble mulai pecah.
5. Panik: Tahap panik terjadi setelah bubble pecah. Orang melihat harga aset turun, dan mereka ingin segera menjualnya sebelum terlambat untuk mendapatkan kembali investasi mereka. Jumlah orang yang mencoba menjual melampaui jumlah orang yang mencoba membeli, harga turun lebih jauh. Setelah bubble perumahan pecah, pada bulan Oktober 2008, S&P 500, yang mengukur kinerja 500 perusahaan terbesar yang diperdagangkan secara publik, mengalami salah satu bulan terburuk dalam sejarahnya, saat lembaga keuangan besar mengumumkan atau mendekati kebangkrutan.

Apa saja tanda-tanda peringatan bahwa sebuah bubble telah pecah?

Tidak ada bola kristal yang dapat memberi tahu investor kapan persisnya sebuah bubble akan pecah. Tetapi beberapa tanda mungkin menunjukkan bahwa sebuah bubble telah pecah, termasuk:

• Tersedia lebih banyak aset di pasar, yang mungkin berarti bahwa semakin banyak orang mencoba menjual.
• Harga aset mengalami penurunan, yang mungkin mengungkapkan bahwa aset tersebut tidak lagi sebanding dengan nilai saat puncak bubble.
• Ketidaklikuidan, yang berarti beberapa investor mungkin kesulitan menemukan pembeli.

Karena setiap bubble terlihat sedikit berbeda, sulit untuk mengenali tanda-tanda pasti dari pecahnya sebuah bubble. Tetapi ketika harga anjlok setelah bubble pecah, umumnya harga tersebut tidak akan pulih untuk sementara waktu atau mungkin tidak pernah pulih. Penting juga untuk dicatat bahwa pasokan tinggi atau penurunan harga tidak selalu mengindikasikan pecahnya sebuah bubble, tetapi itu cenderung menjadi bagian dari polanya.

Apa bubble berikutnya?

Tidak ada yang tahu dengan pasti kapan bubble berikutnya akan terjadi atau kapan akan meledak. Beberapa ekonom dan analis memiliki beberapa tebakan berdasarkan penelitian atau keahlian mereka. Berikut beberapa teori:

• Pasar perumahan. Meskipun sektor real estat baru saja mengalami pecah bubble besar pada tahun 2007, beberapa percaya bahwa bubble lain mungkin sedang dalam perjalanan. Setelah Resesi Besar, Federal Reserve Bank menurunkan suku bunga untuk membuat hipotek lebih terjangkau. Sebagai hasilnya, lebih banyak orang membeli rumah dan harga perumahan sekali lagi mulai naik. Selain pemilik rumah, banyak pengusaha membeli rumah untuk disewakan. Tetapi ketika perjalanan melambat pada tahun 2020 akibat pandemi COVID-19, banyak pemilik kehilangan pendapatan sewaan mereka. Pada saat yang sama, banyak warga Amerika kehilangan pekerjaan mereka, sehingga lebih sulit untuk membayar pembayaran rumah mereka. Penting untuk dicatat bahwa bahkan sebelum wabah COVID-19, para ahli telah memprediksi bahwa pasar perumahan akan mengalami perubahan serius, termasuk penurunan nilai perumahan.
• Hutang pemerintah AS. Obligasi pemerintah AS telah menjadi pilihan investasi yang semakin populer. Obligasi ini sering dianggap sebagai investasi berisiko rendah karena mereka didukung oleh pemerintah dan memiliki risiko yang lebih rendah bagi penerbit gagal membayar utangnya, dibandingkan dengan obligasi lainnya. Seiring dengan semakin populernya obligasi pemerintah AS, harganya telah naik. Beberapa percaya bahwa harga ini terlalu tinggi dan mungkin akhirnya turun. Akibatnya, beberapa investor mungkin tidak dapat mendapatkan kembali investasi awal mereka jika mencoba menjual obligasi tersebut di pasar sekunder.
• Saham teknologi. Tahun 2020 merupakan tahun yang bergejolak bagi pasar saham, dengan banyak harga saham turun akibat pandemi COVID-19. Tetapi saham perusahaan teknologi cepat pulih, mendekati rekor tertinggi pada Juni 2020 dan terus naik dari sana, bahkan ketika sektor lain pulih lambat atau bahkan tidak sama sekali. Beberapa analis percaya bahwa perbedaan kinerja saham teknologi dan sisa pasar bisa menjadi tanda bubble.