Apa itu net present value (NPV)?

Investor dan analis menggunakan net present value untuk menentukan potensi profitabilitas dari berbagai investasi dan proyek. Ini adalah metode untuk menghitung tingkat pengembalian investasi (Return on Investment – ROI) Anda. Biasanya, investor menggunakan perhitungan ini untuk menentukan tingkat pengembalian dari investasi tertentu, sedangkan bisnis menggunakan persamaan ini untuk menentukan tingkat pengembalian dari proyek modal tertentu. Ketika net present value positif, Anda dapat mengharapkan bahwa investasi tersebut akan menguntungkan. Ketika net present value negatif, Anda dapat mengharapkan bahwa investasi tersebut mungkin akan kehilangan uang atau menghasilkan lebih sedikit daripada alternatif lainnya. Net present value memberi tahu seorang investor apakah suatu investasi masuk akal secara finansial atau apakah lebih baik bagi mereka untuk menghabiskan uang mereka di tempat lain.

Contoh

Misalkan sebuah toko es krim fiksi merencanakan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan bisnis. Mereka sedang mempertimbangkan untuk membuka lokasi kedua atau merenovasi dan meningkatkan properti mereka yang saat ini. Investasi awal untuk kedua proyek tersebut adalah $100.000. Dengan menggunakan perhitungan net present value, toko tersebut menentukan bahwa net present value lebih tinggi untuk proyek membuka lokasi kedua, jadi itulah proyek yang mereka lanjutkan.

Apa yang dikatakan net present value kepada Anda?

Net present value membantu memperkirakan nilai saat ini dari arus kas masa depan. Ini adalah alat yang berguna bagi investor yang mempertimbangkan berbagai pilihan investasi. Ini juga merupakan alat berharga bagi perusahaan yang mempertimbangkan investasi dalam berbagai pilihan pertumbuhan, baik itu peralatan baru atau renovasi di toko mereka.

Uang hari ini umumnya lebih berharga daripada jumlah yang sama di masa depan. Kita tahu bahwa, dalam kebanyakan kasus, inflasi akan merusak daya beli uang. Ini berarti bahwa $1.000 dalam 10 tahun tidak akan membeli sebanyak $1.000 yang kita miliki hari ini. Kami merujuk hal ini sebagai nilai waktu dari uang.

Net present value adalah perhitungan yang memungkinkan kita untuk mempertimbangkan uang masa depan dan memutuskan apa nilainya ketika Anda mempertimbangkan perjalanan waktu.

Untuk memberikan gambaran, bayangkan seseorang menawarkan untuk memberi Anda $100.000 baik hari ini atau lima tahun dari sekarang. Pertama, kita tahu bahwa uang tersebut tidak akan seberharga dalam lima tahun karena inflasi. Federal Reserve memiliki tingkat inflasi target sekitar 2%, jadi mari gunakan itu untuk perbandingan. Menyesuaikan dengan inflasi 2% per tahun, $100.000 tersebut telah kehilangan sekitar 10% nilainya setelah lima tahun – Karena inflasi adalah bunga majemuk, itu tidak persis 10%, lebih seperti 9,4%. Ini berarti bahwa $100.000 dalam lima tahun hanya bernilai $90.573 hari ini.

Selanjutnya, pertimbangkan apa yang lain yang bisa Anda lakukan dengan uang tersebut. Anda bisa menginvestasikannya dalam investasi yang mengikuti kinerja pasar saham secara keseluruhan. Mari katakan secara hipotetis bahwa itu menghasilkan return 9,3% setiap tahun selama lima tahun terakhir. Mengasumsikan lagi secara hipotetis bahwa kinerjanya tetap relatif stabil, $100.000 Anda akan meningkat lebih dari $50.000, berkat kekuatan pertumbuhan bunga majemuk. Tidak ada yang dapat memprediksi pergerakan pasar di masa depan; semua investasi memiliki risiko.

Anda dapat melihat seberapa banyak $100.000 bernilai lebih bagi Anda hari ini dibandingkan dengan apa yang akan bernilai lima tahun dari sekarang. Hal yang sama berlaku untuk investor dan bisnis. Mereka ingin memastikan investasi yang mereka buat akan meningkatkan nilai uang mereka dari tahun ke tahun daripada hanya tetap sama, atau yang lebih buruk, menurun.

Net present value adalah salah satu cara terbaik yang ditemukan oleh investor dan bisnis untuk menghitung tingkat pengembalian investasi dan proyek modal saat menganalisis apakah mereka mengalokasikan uang mereka dengan cara terbaik.

Bagaimana cara menghitung net present value?

Rumus untuk menentukan net present value adalah sebagai berikut:

Net present value = (Arus kas bersih / (1+ tingkat diskonto) ^ jumlah periode waktu) – investasi awal

Untuk arus kas bersih yang lebih dari satu (seperti pembayaran tahunan selama masa investasi), Anda mengulang rumus ini berdasarkan jumlah periode yang Anda miliki. Jadi jika Anda memiliki proyek yang berlangsung selama lima tahun, dengan lima nilai arus kas tahunan, maka Anda mengulangi rumus ini lima kali dan menjumlahkan lima hasilnya. Dalam rumus ini, arus kas bersih mewakili jumlah arus kas masuk dan keluar.

Tingkat diskonto adalah cara Anda menyesuaikan nilai investasi. Pertama, Anda dapat memodifikasi nilai berdasarkan risiko dari investasi tersebut. Jika Anda membandingkan dua investasi potensial, salah satunya mungkin terlihat sebagai pemenang jelas berdasarkan potensi keuntungan. Tetapi investasi tersebut mungkin jauh lebih berisiko daripada, misalnya, obligasi Pemerintah AS. Dalam hal ini, Anda akan meningkatkan tingkat diskonto untuk investasi yang lebih berisiko tersebut untuk memperhitungkan risiko tambahan tersebut.

Tingkat diskonto juga membantu Anda menyesuaikan untuk nilai waktu dari uang. Nilai dolar hari ini akan berubah seiring waktu. Semakin lama berlalu, semakin besar perbedaan nilai dari selembar uang dolar hari ini dan nilai dari selembar uang dolar di masa depan. Pertama-tama, inflasi akan merusak nilai uang selama bertahun-tahun. Selain itu, Anda bisa saja menginvestasikan uang tersebut dengan lebih baik di tempat lain, mungkin dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Oleh karena itu, Anda dapat menggunakan tingkat diskonto untuk memperhitungkan pengembalian yang Anda yakini bisa Anda dapatkan dari investasi yang berbeda selama periode yang dipertanyakan untuk membandingkan keduanya lebih baik.

Misalkan ada peluang investasi yang akan menghabiskan biaya $50.000 dan memberikan pengembalian yang diharapkan sebesar $20.000 per tahun selama lima tahun ke depan. Namun, Anda berpikir Anda bisa menginvestasikan jumlah yang sama di pasar saham dan melihat pengembalian 8% setiap tahunnya. Tingkat diskonto yang akan digunakan untuk menghitung net present value Anda akan menjadi 8% atau 0,08.

Anda telah memiliki arus kas bersih Anda, dan Anda memiliki tingkat diskonto Anda, jadi kita dapat memasukkan kedua hal ini ke dalam rumus, sambil juga mempertimbangkan investasi awal Anda:

Net present value = [($20.000 / (1 + 0,08) ^ 1) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 2) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 3) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 4) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 5)] – $50.000

Seperti yang Anda lihat, kita perlu memastikan untuk mempertimbangkan investasi awal, yang dalam hal ini adalah $50.000. Net present value yang dihasilkan adalah $29.854,20. Net present value positif mengasumsikan bahwa suatu investasi akan menguntungkan. Nilai negatif mengantisipasi bahwa suatu investasi tidak akan menguntungkan — Anda pada akhirnya akan kehilangan uang pada tingkat diskonto yang diberikan (atau tidak menghasilkan sebanyak yang bisa Anda peroleh di kendaraan alternatif). Jadi dengan melihat net present value positif dari rumus kami, kita dapat menyimpulkan bahwa ini adalah investasi yang baik.

Anda juga dapat menggunakan net present value untuk membandingkan berbagai pilihan investasi. Misalnya, kami menggunakan tingkat diskonto 8% untuk membandingkan investasi ini dengan pengembalian pasar saham hipotetis kami. Jadi, dengan mendapatkan hasil positif, kita menunjukkan bahwa ini adalah opsi yang lebih menguntungkan dari dua opsi tersebut. (Tentu saja, ini bergantung pada semua asumsi kita tentang tingkat dan nilai pengembalian yang tepat.)

Anda juga dapat membandingkan opsi dengan menghitung net present value dari berbagai investasi potensial. Secara teoritis, investasi dengan net present value yang lebih tinggi akan menjadi investasi yang lebih baik.

Apa saja pro, kontra, dan alternatif untuk net present value?

Net present value dapat menjadi cara yang sangat baik bagi investor untuk mencari tahu apakah peluang investasi layak untuk waktu dan uang mereka. Ini dapat membantu mereka menimbang biaya peluang dari suatu investasi, dan apakah investasi yang berbeda mungkin memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Di sisi lain, net present value memerlukan banyak perkiraan. Anda tidak dapat mengetahui dengan pasti tingkat diskonto, tingkat pengembalian, dan apakah biaya akan lebih tinggi dari yang diantisipasi (terutama dengan perusahaan yang mengambil proyek modal baru).

Alternatif yang bisa digunakan oleh investor untuk membandingkan investasi adalah metode payback. Metode payback mewakili berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk pengembalian investasi tersebut. Metode ini hanya mempertimbangkan waktu yang diperlukan untuk mendapatkan uang Anda kembali dari investasi. Ini tidak memperhitungkan tingkat pengembalian yang diharapkan setelah Anda telah mendapatkan uang Anda kembali.

Alternatif lain untuk net present value adalah tingkat pengembalian internal (Internal Rate of Return – IRR). Tingkat pengembalian internal memperkirakan seberapa menguntungkan investasi potensial tersebut. Perhitungan ini mengatur net present value menjadi nol dan menyelesaikan untuk tingkat pengembalian internal. Investasi dengan tingkat pengembalian internal tertinggi kemungkinan akan memiliki keuntungan tertinggi. Sebuah perusahaan mungkin menggunakan IRR untuk membandingkan profitabilitas proyek modal yang berbeda.