Apa itu IPO (Initial Public Offering)?

Initial Public Offering (IPO) adalah kali pertama sebuah perusahaan menawarkan sahamnya untuk dijual kepada publik. Ini adalah proses yang panjang di mana bank investasi biasanya membantu perusahaan yang IPO untuk menentukan harga yang sesuai untuk menjual sahamnya di pasar saham — dan berakhir dengan Hari Pencatatan, ketika saham-saham tersebut dapat diperdagangkan.

Mengapa perusahaan mendaftarkan saham mereka?

Bagi banyak perusahaan, IPO adalah peluang untuk mengumpulkan uang baru yang substansial untuk mengembangkan bisnis. “Go public” juga membuat saham lebih likuid, yang berarti lebih mudah bagi pemegang saham awal, seperti pendiri dan investor awal, untuk mengubah saham mereka menjadi uang tunai. Akhirnya, persyaratan pelaporan keuangan yang ketat yang datang dengan menjadi perusahaan publik dapat mendorong praktik manajemen yang lebih kuat yang mungkin bermanfaat bagi para pemegang saham.

Penentuan harga dan pencatatan saham dalam IPO

Proses IPO biasanya dimulai dengan perusahaan mempekerjakan satu atau lebih bank investasi untuk membantu memutuskan harga awal sahamnya. Perusahaan kemudian menerbitkan prospektus awal dan pernyataan pendaftaran (atau S-1) yang merinci model bisnisnya dan rencana untuk dana yang dihimpun.

Setelah itu, perusahaan dan bank-banknya dapat mengadakan roadshow untuk mendiskusikan model bisnis dengan investor institusional, analis, dana lindung nilai, dan manajer dana, yang dapat memberikan indikasi minat untuk membeli saham. Ini membantu perusahaan dan bank-banknya menentukan harga saham.

Setelah harga saham awal ditentukan, perusahaan membuat saham baru yang tersedia untuk ditawarkan di pasar saham. Sebagai imbalan atas sahamnya, perusahaan menerima dana yang dibayarkan oleh investor yang telah membeli saham.

Setelah IPO, sahamnya dapat diperdagangkan secara bebas di pasar sekunder, dan sebagian besar investor (kecuali beberapa pihak dalam perusahaan dengan pembatasan) dapat membeli atau menjual saham sesuai keinginan.

Apa yang terjadi pada hari IPO?

Berinvestasi dalam saham apa pun membawa risiko harga saham naik atau turun, dan itu terutama benar pada Hari Pencatatan. Saham mulai diperdagangkan di pasar publik, awalnya pada harga IPO akhir, kemudian secara bebas berdasarkan permintaan investor.

Di AS, perdagangan saham dimulai pada pukul 9:30 pagi waktu timur (saat pasar dibuka). Tetapi perdagangan Hari Pencatatan untuk IPO biasanya tidak dimulai sampai lebih lama karena permintaan tertahan dan pasokan saham yang terbatas. Setelah perdagangan dimulai, investor dapat mulai membeli dan menjual saham perusahaan baru melalui perusahaan pialang Anda.

Apakah ada risiko dalam perdagangan saham yang baru terdaftar?

Ada risiko dalam perdagangan semua saham, terutama saham-saham perusahaan yang baru terdaftar.

Hype dapat meningkatkan volatilitas:

Seringkali ada perhatian media seputar IPO, dan pernyataan dari pimpinan perusahaan atau penjamin bank mungkin terlalu optimis atau pesimis pada hari-hari awal perdagangan. Perhatian yang meningkat ini dapat meningkatkan volatilitas, yang berarti harga saham dapat naik atau turun dalam jumlah yang signifikan dalam satu hari.

Bank investasi dapat melindungi harga saham:

Dalam beberapa hari setelah IPO, penjamin bank diperbolehkan melindungi harga saham agar tidak terlalu jatuh. Mereka bahkan bisa membeli saham perusahaan yang baru terdaftar. Begitu dukungan ini berakhir, harga saham memiliki potensi untuk turun di bawah harga penawaran. Cari dukungan harga semacam ini dalam dokumen pendaftaran IPO perusahaan.

Saham IPO dianggap bersifat spekulatif. Investor harus membaca prospektus dengan cermat:

Biasanya dirilis ke publik beberapa minggu sebelum IPO, prospektus adalah dokumen yang diperlukan yang diajukan oleh perusahaan yang melakukan IPO. Ini dirancang untuk memberikan informasi kepada investor yang dapat membantu mereka memutuskan apakah penawaran tersebut adalah investasi yang baik, seperti ketentuan saham, pengungkapan tentang kondisi keuangan perusahaan, risiko yang dihadapi perusahaan, dan rincian mengenai model bisnis mereka.

Pencatatan Langsung: Cara alternatif untuk menjadi perusahaan publik

Baik IPO maupun Pencatatan Langsung memberi investor individu akses untuk berinvestasi dalam perusahaan untuk pertama kalinya, tetapi ada beberapa perbedaan kunci. Tidak seperti IPO, Pencatatan Langsung tidak melibatkan penerbitan saham baru atau pengumpulan modal baru. Ini berarti tidak ada roadshow investor, dan lebih sedikit biaya yang dibayarkan kepada bank investasi oleh perusahaan yang menerbitkan saham.

Perusahaan dengan merek kuat yang tidak berencana untuk mengumpulkan modal baru umumnya tertarik pada Pencatatan Langsung. Kebutuhan inti mereka adalah kemampuan untuk mencatat saham mereka secara publik sehingga investor awal dan pemegang saham dapat menjual saham mereka — Pencatatan Langsung dapat memenuhi kebutuhan tersebut, mungkin lebih efisien. Pencatatan Langsung Spotify pada tahun 2018 adalah contoh yang sangat dikenal.