Contoh

Salah satu rasio solvabilitas adalah rasio hutang terhadap ekuitas:

Rasio hutang terhadap ekuitas = Total Liabilitas / Ekuitas Total

Mari kita gunakan neraca Tesla untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Desember 2021:

Total liabilitas: $30,548 Miliar Total ekuitas: $30,189 Miliar Rasio hutang terhadap ekuitas: 30,548 / 30,198 = 1,01

(Sumber: Laporan Tahunan Tesla 2021)

Rasio hutang terhadap ekuitas sebesar 1,01 berarti bahwa Tesla memiliki $1,01 hutang untuk setiap dolar ekuitas dan menunjukkan bahwa Tesla memiliki leverage yang tinggi – penggunaan modal dari sumber hutang untuk melakukan investasi dan mencari keuntungan.

Apa itu rasio solvabilitas?

Rasio solvabilitas membantu Anda memahami kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka panjangnya — kewajiban hutang yang jatuh tempo dalam waktu lebih dari satu tahun.

Rasio solvabilitas menggunakan data akuntansi dari laporan keuangan perusahaan, termasuk:

• Total hutang dari neraca — gambaran umum tentang aset, kewajiban, dan ekuitas pemegang saham perusahaan.
• Laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) dari laporan laba rugi — gambaran singkat tentang pendapatan dan pengeluaran perusahaan.

Contoh rasio solvabilitas termasuk rasio hutang (Total Liabilitas / Total Aset), dan rasio cakupan bunga (Laba Sebelum Bunga & Pajak) / (Biaya Bunga).

Apa jenis rasio solvabilitas?

Ada dua jenis rasio solvabilitas: rasio hutang dan rasio cakupan.

Rasio solvabilitas hutang

Rasio solvabilitas hutang berfokus pada item dari neraca (aset, kewajiban, ekuitas pemegang saham) untuk memberikan gambaran tentang seberapa besar hutang yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya.

Beberapa rasio solvabilitas hutang yang umum digunakan adalah:

• Rasio Hutang terhadap Aset (juga disebut rasio hutang) = Total Hutang / Total Aset
• Rasio Hutang terhadap Modal = Total Hutang / (Total Hutang + Total Ekuitas Pemegang Saham)
• Rasio Hutang terhadap Ekuitas = Total Hutang / Total Ekuitas Pemegang Saham

Rasio solvabilitas cakupan

Rasio solvabilitas cakupan menggunakan data dari laporan laba rugi untuk mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk melunasi hutangnya.

Dua rasio solvabilitas cakupan yang paling umum adalah:

• Cakupan Bunga = (Laba Sebelum Bunga & Pajak) / Biaya Bunga
• Cakupan Biaya Tetap = (EBIT + Pembayaran Sewa) / (Pembayaran Bunga + Pembayaran Sewa)

Apa itu rasio solvabilitas jangka pendek dan jangka panjang?

Rasio solvabilitas jangka pendek mendefinisikan total hutang sebagai jumlah kewajiban jangka pendek perusahaan — kewajiban hutang perusahaan yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari 12 bulan. Contoh kewajiban jangka pendek adalah hutang usaha, pendapatan yang belum diterima, pajak yang harus dibayar, dan gaji serta manfaat yang belum dibayar.

Sebaliknya, rasio solvabilitas jangka panjang mendefinisikan total hutang sebagai jumlah kewajiban jangka panjang perusahaan — hutang perusahaan yang jatuh tempo dalam waktu lebih dari 12 bulan. Kewajiban jangka panjang juga disebut sebagai kewajiban tidak lancar. Contoh kewajiban jangka panjang adalah sewa operasional multi-tahun, hipotek 30 tahun atau 15 tahun, dan pendapatan yang ditangguhkan.

Kesimpulan dari evaluasi solvabilitas perusahaan melalui rasio solvabilitas jangka pendek dan jangka panjang biasanya tidak bervariasi banyak. Jika temuan tersebut sangat bervariasi, Anda harus menyelidiki lebih lanjut tentang penyebab variasi tersebut.

Apa rumus-rumus untuk rasio solvabilitas?

Rumus-rumus untuk rasio solvabilitas yang paling umum digunakan adalah:

Rasio hutang terhadap aset (juga dikenal sebagai Rasio Hutang)

Rasio hutang terhadap aset = Total Hutang / Total Aset

Rasio hutang terhadap modal

Rasio Hutang terhadap Modal = Total Hutang / (Total Hutang + Total Ekuitas Pemegang Saham)

Rasio hutang terhadap ekuitas

Rasio Hutang terhadap Ekuitas = Total Hutang / Total Ekuitas Pemegang Saham

Rasio leverage keuangan

Rasio Leverage Keuangan = Rata-rata Total Aset / Rata-rata Total Ekuitas

Rasio cakupan bunga

Cakupan Bunga = (Laba Sebelum Bunga & Pajak) / Biaya Bunga

Rasio cakupan biaya tetap

Cakupan Biaya Tetap = (EBIT + Pembayaran Sewa) / (Pembayaran Bunga + Pembayaran Sewa)

Bagaimana cara menghitung rasio solvabilitas?

Mari kita hitung masing-masing dari rasio solvabilitas ini. Untuk setiap contoh ini, kita akan merujuk kepada neraca Paypal untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Desember 2021.

Rasio hutang terhadap aset

Rasio hutang terhadap aset = Total Hutang / Total Aset

Total hutang: $34,40 Miliar Total aset: $51,33 Miliar Rasio hutang terhadap aset: 34,40 / 51,33 = 0,67 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio hutang terhadap aset sebesar 0,67 mengindikasikan bahwa Paypal memiliki 67 sen hutang untuk setiap dolar aset.

Rasio hutang terhadap modal

Rasio Hutang terhadap Modal = Total Hutang / (Total Hutang + Total Ekuitas Pemegang Saham)

Total hutang: $34,40 Miliar Total hutang + ekuitas pemegang saham: $34,40 Miliar + $16,93 Miliar = $51,33 Miliar Rasio hutang terhadap modal: 34,40 / 51,33 = 0,67 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio hutang terhadap modal sebesar 0,67 mengindikasikan bahwa Paypal memiliki 67 sen hutang untuk setiap dolar modal dari sumber hutang dan ekuitas.

Rasio hutang terhadap ekuitas

Rasio Hutang terhadap Ekuitas = Total Hutang / Total Ekuitas Pemegang Saham

Total hutang: $34,40 Miliar Total ekuitas pemegang saham: $16,93 Miliar Rasio hutang terhadap ekuitas: 34,40 / 16,93 = 2,03 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio hutang terhadap ekuitas sebesar 2,03 mengindikasikan bahwa Paypal memiliki $2,03 hutang untuk setiap dolar ekuitas.

Rasio leverage keuangan

Rasio Leverage Keuangan = Rata-rata Total Aset / Rata-rata Total Ekuitas

Rata-rata total aset: ($51,33 Miliar + $43,33) / 2 = $47,33 Miliar Rata-rata total ekuitas: ($16,93 Miliar + $15,39) / 2 = $16,16 Miliar Rasio leverage keuangan: 47,33 / 16,16 = 2,93 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio leverage keuangan sebesar 2,93 mengindikasikan bahwa setiap $2,93 aset Paypal mendukung satu dolar ekuitas.

Rasio cakupan bunga

Cakupan Bunga = (Laba Sebelum Bunga & Pajak) / Biaya Bunga

Laba sebelum bunga & pajak (EBIT): $2,72 Miliar Biaya bunga: $0,12 Miliar Rasio cakupan bunga: 2,72 / 0,12 = 22,67 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio cakupan bunga sebesar 22,67 mengindikasikan bahwa Paypal memiliki $22,67 EBIT untuk setiap dolar biaya bunga.

Rasio cakupan biaya tetap

Cakupan Biaya Tetap = (EBIT + Pembayaran Sewa) / (Pembayaran Bunga + Pembayaran Sewa)

EBIT + Pembayaran sewa: $2,72 Miliar + $0,13 Miliar = $2,85 Miliar Pembayaran bunga + pembayaran sewa: $0,12 Miliar + $0,13 Miliar = $0,25 Miliar Rasio cakupan biaya tetap: 2,85 / 0,25 = 11,4 (Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2019)

Rasio cakupan biaya tetap sebesar 11,4 mengindikasikan bahwa Paypal memiliki $11,4 EBIT untuk setiap dolar biaya bunga dan sewa.

Apa yang dapat diungkapkan oleh rasio solvabilitas?

Rasio solvabilitas memberi informasi tentang kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka panjangnya.

Rasio solvabilitas hutang seperti rasio hutang terhadap ekuitas dan rasio hutang terhadap modal memberikan wawasan lebih lanjut tentang struktur modal perusahaan (berapa banyak modal yang berasal dari sumber hutang dan berapa banyak dari sumber ekuitas).

Rasio solvabilitas cakupan seperti cakupan bunga dan cakupan biaya tetap memberikan detail lebih lanjut tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi pembayaran hutangnya.

Apa yang merupakan rasio solvabilitas yang baik?

Definisi rasio solvabilitas yang baik tidaklah tetap.

Sebaliknya, Anda harus menginterpretasikan rasio solvabilitas dalam konteks:

• Perubahan dari waktu ke waktu: Cari tren selama periode kuartal atau tahun berturut-turut.
• Tujuan perusahaan: Saat sebuah perusahaan berusaha mencapai tujuan tertentu, rasio solvabilitas dapat tidak mengalami perubahan, atau sebaliknya, mengalami perubahan dramatis.
• Perbandingan dengan industri: Rentang nilai untuk rasio solvabilitas bervariasi di berbagai industri. Bandingkan rasio solvabilitas perusahaan dengan rata-rata industri dan standar industri.

Apa perbedaan antara solvabilitas dan insolvensi?

Solvabilitas mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi hutang jangka panjangnya. Sebuah perusahaan tetap solvent selama nilai dari semua sumber dayanya (aset) lebih tinggi dari nilai semua hutangnya (kewajiban).

Insolvensi terjadi ketika nilai total hutang melebihi nilai total aset. Jika sebuah perusahaan tetap insolven untuk jangka waktu yang lama, perusahaan tersebut mungkin akan bangkrut dan harus mencari cara untuk melunasi semua hutangnya.

Apa perbedaan antara solvabilitas dan likuiditas?

Solvabilitas berfokus pada kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka panjang (yang jatuh tempo dalam waktu lebih dari satu tahun), sementara likuiditas berfokus pada kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka pendek (yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun).

Selain itu, likuiditas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk mengubah asetnya menjadi uang tunai. Sebuah perusahaan dengan aset lancar (sumber daya seperti surat berharga yang dapat dengan wajar diubah menjadi uang tunai dalam waktu satu tahun) memiliki likuiditas lebih tinggi daripada perusahaan lain dengan aset tidak lancar (sumber daya seperti real estat yang memerlukan waktu lebih dari satu tahun untuk diubah menjadi uang tunai).

Apa contoh penggunaan rasio solvabilitas?

Mari bandingkan solvabilitas dua perusahaan fintech, Paypal dan Block (dulunya dikenal sebagai Square), menggunakan rasio hutang terhadap aset.

Untuk tahun fiskal yang berakhir pada 31 Desember 2021, Paypal memiliki rasio hutang terhadap aset sebesar 0,71 ($54,08 Miliar / $75,80 Miliar), dan Block memiliki rasio sebesar 0,76 ($10,61 Miliar / $13,92 Miliar).

(Sumber: Laporan Tahunan Paypal 2021 dan Laporan Tahunan Block 2021)

Dalam kondisi lain yang sama, rasio hutang terhadap aset yang serupa antara Paypal dan Block menunjukkan bahwa kedua perusahaan memiliki kemampuan yang serupa untuk menjaga hutang jangka panjang mereka.

Apa batasan-batasan dalam menggunakan rasio solvabilitas?

Batasan utama dalam menggunakan rasio solvabilitas adalah bahwa ini tidak memperhitungkan arus kas. Dalam kondisi lain yang sama, sebuah perusahaan dengan arus kas yang stabil atau meningkat lebih mampu mengatasi peningkatan hutang jangka panjang daripada perusahaan dengan arus kas yang menurun. Analis sering melengkapi rasio solvabilitas dengan analisis laporan arus kas — laporan keuangan yang menunjukkan arus masuk dan keluar uang.

Batasan lain dalam menggunakan rasio solvabilitas adalah bahwa perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang signifikan (sesuatu yang memberikan keunggulan bagi bisnis dibandingkan dengan pesaing seperti paten) atau hambatan masuk (sesuatu yang membuat sulit bagi bisnis baru untuk masuk ke pasar seperti oligopoli) mungkin dapat mempertahankan tingkat hutang yang lebih tinggi.

Mengapa rasio profitabilitas penting?

Kami dapat menjawab pertanyaan-pertanyaan berikut dengan menganalisis rasio profitabilitas.

• Apakah perusahaan menghasilkan uang?
• Apakah keuntungan perusahaan menjadi lebih baik atau lebih buruk selama bertahun-tahun?
• Seberapa baik perusahaan mengubah pendapatan menjadi laba?
• Seberapa baik perusahaan menggunakan aset dan modalnya untuk menghasilkan keuntungan?
• Apakah perusahaan lebih menguntungkan daripada pesaingnya?

Rasio profitabilitas adalah rasio keuangan penting lainnya selain rasio aktivitas, likuiditas, dan profitabilitas. Analis saham, kreditur, pemegang saham sangat memperhatikan rasio ini. Peningkatan laba biasanya diidentifikasi dengan menghasilkan lebih banyak uang (harap dicatat, laba tidak selalu sama dengan uang tunai di bawah akuntansi akrual).

Peningkatan laba dapat disebabkan oleh peningkatan pendapatan, penurunan biaya, atau kombinasi keduanya. Pasar menyukainya ketika sebuah perusahaan dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan, yang mengarah pada peningkatan harga sahamnya. Sedangkan bagi kreditur, artinya perusahaan dapat membayar kewajibannya tanpa ada masalah. Dan, kemudian, pemegang saham berharap perusahaan membayar lebih banyak dividen ketika membukukan lebih banyak keuntungan.

Bagaimana cara menghitung rasio profitabilitas?

Menghitung rasio profitabilitas relatif mudah karena hanya membutuhkan operasi aritmatika. Datanya bisa dilihat di laporan laba rugi. Selain itu, kita juga perlu melihat data pada neraca untuk menghitung return on profit, seperti total aset. Sebelum membahas rumus, mari luangkan waktu sejenak untuk membahas apa saja jenis rasio profitabilitas.

Apa saja jenis rasio profitabilitas?

Kami mengukur rasio profitabilitas dari dua perspektif:

• Seberapa mampu perusahaan mengubah pendapatan menjadi laba bersih (laba bersih).
• Seberapa mampu perusahaan menghasilkan laba dengan menggunakan aset yang dimilikinya.

Poin pertama mengevaluasi margin keuntungan. Untuk mendapatkan angkanya, kami membandingkan ukuran keuntungan dengan penjualan/pendapatan, yang menggarisbawahi seberapa baik perusahaan mengubah penjualan menjadi keuntungan. Beberapa margin keuntungan yang umum digunakan adalah:

• Margin laba kotor
• Margin laba operasi
• Margin laba bersih

Selain ketiga ukuran di atas, terdapat beberapa variasi margin laba, antara lain EBIT margin, EBITDA margin, pre-tax margin, dan NOPAT margin. Dan, perhitungannya juga sama, dimana EBIT, EBITDA, NOPAT kita bagi dengan revenue. Jadi, inferensi dari mereka juga sama, di mana rasio yang lebih tinggi lebih disukai.

Kembali lagi ke dua poin sebelumnya.

Poin kedua mengevaluasi pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan. Kami mengukurnya dengan membandingkan laba bersih dengan pos-pos di neraca, termasuk total aset, total modal yang diinvestasikan, dan total ekuitas. Ukuran pengembalian yang umum digunakan adalah:

• Pengembalian aset (ROA)
• Pengembalian ekuitas (ROE)
• Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC)

Bagaimana rumus rasio profitabilitas?

Sekarang mari kita bahas contoh rasio profitabilitas di atas satu per satu. Pertama, bagian awal membahas margin profitabilitas. Kemudian, kita akan berbicara tentang pengembalian keuntungan.

Margin laba kotor

Margin kotor atau margin laba kotor menunjukkan persentase dolar yang tersisa setelah membayar input langsung untuk menghasilkan pendapatan. Laba kotor setara dengan pendapatan dikurangi harga pokok penjualan (HPP), yaitu biaya yang terkait langsung dengan produksi barang atau pengiriman layanan. Angka-angka tersebut ditemukan dalam laporan laba rugi.

Kami menghitung margin laba kotor dengan membagi laba kotor dengan pendapatan. Persamaan matematika adalah sebagai berikut:

Margin laba kotor = Laba kotor / Pendapatan

Margin laba kotor yang lebih tinggi lebih disukai karena lebih banyak dolar yang tersedia untuk membayar biaya lain seperti biaya operasional, bunga, dan pajak. Sebaliknya, kesimpulan sebaliknya berlaku jika lebih rendah.

Tapi ingat, margin laba kotor akan sangat bervariasi antar industri. Beberapa industri memiliki margin yang lebih tinggi sementara yang lain lebih rendah.

Selain itu, strategi bersaing yang berbeda dapat menghasilkan margin keuntungan yang berbeda pula. Misalnya, strategi diferensiasi biasanya menghasilkan margin yang lebih tinggi karena perusahaan menjual produknya dengan harga premium. Dengan demikian, keuntungan per unit yang terjual akan tinggi.

Sebaliknya, strategi kepemimpinan biaya cenderung memiliki margin kotor yang lebih rendah karena perusahaan menjual produknya dengan harga rata-rata industri. Akibatnya, laba per unit lebih rendah daripada di bawah strategi diferensiasi. Untuk mencapai laba yang ditargetkan, perusahaan berusaha untuk meningkatkan volume penjualan.

Margin laba operasi

Laba operasi sama dengan selisih antara laba kotor dan biaya operasi, termasuk biaya penjualan, umum dan administrasi. Untuk menghitung margin, kami membaginya dengan pendapatan.

Margin laba operasi mengukur profitabilitas perusahaan dari bisnis intinya. Ini memberi kita wawasan tentang berapa banyak dolar yang dihasilkan perusahaan dari operasinya, dinyatakan sebagai persentase. Selain itu, memberikan gambaran kinerja keuangan yang lebih dalam karena memperhitungkan semua biaya operasional, baik biaya langsung maupun tidak langsung.

Biaya penjualan, umum dan administrasi merupakan biaya tetap. Oleh karena itu, perusahaan harus membayarnya terlepas dari apakah itu berproduksi atau tidak.

Berikut rumus perhitungannya:

Margin laba operasi = Laba operasi / Pendapatan

Margin laba operasi yang lebih tinggi lebih baik karena menunjukkan lebih banyak dolar yang tersedia untuk membayar biaya non-operasional seperti bunga dan pajak. Kemudian, perusahaan dapat membagikan sebagian sebagai dividen dan sisanya disimpan sebagai modal internal.

Selanjutnya misalkan marjin laba usaha meningkat dari tahun ke tahun, dan persentase kenaikannya lebih tinggi dari kenaikan marjin laba kotor. Dalam hal ini mengindikasikan perusahaan berhasil mengendalikan biaya operasional.

Margin laba bersih

Margin laba bersih atau margin pendapatan bersih mengungkapkan berapa banyak dolar yang dihasilkan perusahaan setelah menutupi semua biaya operasional dan non-operasionalnya. Kita dapat menemukan angka laba bersih di bagian bawah laporan laba rugi. Untuk mendapatkan angka margin, kita membaginya dengan pendapatan.

Margin laba bersih = Laba bersih / Pendapatan

Seperti halnya margin laba kotor dan margin laba operasi, margin laba bersih yang lebih tinggi lebih baik karena perusahaan menghasilkan lebih banyak laba setelah membayar semua tagihannya. Perusahaan dapat menyimpannya sebagai modal internal untuk mendukung pertumbuhan di masa depan. Dan, sebagian dapat dibagikan sebagai dividen kepada pemegang saham.

Margin laba bersih umumnya rentan terhadap lonjakan pendapatan/beban non-operasional. Misalnya, ketika sebuah perusahaan membukukan hasil divestasi, itu akan meningkatkan laba bersih tetapi bukan laba operasi. Dengan demikian, marjin laba bersih terlihat meningkat signifikan dibandingkan tahun sebelumnya, meskipun tidak demikian halnya dengan marjin laba usaha.

Untuk itu, penting untuk mengkaji alasan mengapa terjadi peningkatan laba bersih, baik karena peningkatan laba operasional maupun non operasional. Apalagi peningkatan tersebut hanya terjadi satu kali dan tidak berlanjut pada periode-periode berikutnya. Akibatnya, margin laba bersih terlihat fluktuatif.

Pengembalian Aset (ROA)

ROA membandingkan laba bersih dengan total aset. Biasanya, sebagai penyebut, kami menggunakan rata-rata total aset dalam dua tahun terakhir, bukan satu titik waktu.

ROA menggambarkan berapa banyak pengembalian untuk setiap aset yang digunakan untuk menghasilkan pendapatan. Idealnya, perusahaan mengumpulkan aset untuk menghasilkan lebih banyak penjualan dan keuntungan. Peningkatan aset menunjukkan skala ekonomi yang lebih tinggi, yang membantu menurunkan biaya, meningkatkan margin keuntungan, dan meningkatkan keuntungan lebih cepat daripada aset, meningkatkan ROA.

Berikut adalah rumus matematika untuk ROA:

ROA = Laba bersih / Total aset rata-rata

ROA yang lebih tinggi lebih baik, menunjukkan perusahaan menghasilkan lebih banyak keuntungan untuk setiap aset yang digunakan. Di sisi lain, rasio yang lebih rendah kurang disukai.

Pengembalian Ekuitas (ROE)

ROE memberi kita wawasan tentang kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pengembalian kepada pemegang saham atas investasi ekuitas mereka. Kami menghitungnya dengan membagi laba bersih dengan total ekuitas.

Beberapa perusahaan mungkin membiayai aset mereka dengan utang, bukan ekuitas. Kemudian, ketika dapat menghasilkan lebih banyak pendapatan dan laba, ROE akan meningkat seiring dengan peningkatan laba bersih sementara total ekuitas tetap tidak berubah.

Namun, perusahaan juga tidak bisa mengambil terlalu banyak hutang untuk meningkatkan ROE. Hutang yang berlebihan meningkatkan risiko keuangan dan melemahkan kemampuan perusahaan untuk membayar hutang. Selain itu, perusahaan harus terus membayar hutang terlepas dari apakah menghasilkan pendapatan atau tidak.

Rumus matematika untuk ROE adalah sebagai berikut:

ROE = Laba bersih / Rata-rata total ekuitas

Angka ROE yang lebih tinggi lebih diinginkan karena lebih banyak keuntungan tersedia bagi pemegang saham.

Variasi lain dari ROE adalah return on common equity (ROCE). ROCE hanya memperhitungkan keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham biasa. Jadi, pertama, kita kurangi laba bersih dengan dividen pemegang saham preferen untuk menghitungnya. Kemudian, kami membaginya dengan total ekuitas bersama, bukan total ekuitas.

Pengembalian ekuitas biasa (ROCE) = (Laba bersih – Dividen pilihan) / Ekuitas umum rata-rata

Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC)

ROIC mengukur berapa banyak dolar yang dihasilkan untuk setiap uang yang diinvestasikan. Modal yang diinvestasikan, secara garis besar, dibagi menjadi dua: modal ekuitas dan modal utang. Jadi, kami menghitung modal yang diinvestasikan dengan menambahkan total utang ditambah total ekuitas.

Kemudian, untuk mendapatkan ROIC, kita membagi EBIT dengan total investasi.

ROIC = EBIT / Rata-rata total investasi

Kami menggunakan EBIT untuk memperhitungkan semua laba yang tercatat sebelum membayar sebagai bunga atau pajak. Ini lebih informatif daripada menggunakan laba bersih sebagai pembilang karena memasukkan kembali bunga, yang merupakan pengembalian kepada kreditur. Alternatif lain untuk EBIT adalah Laba Operasional Bersih Setelah Pajak (NOPAT).

ROIC yang lebih tinggi lebih baik, menunjukkan perusahaan secara efektif menggunakan modalnya untuk menghasilkan keuntungan. Jika lebih tinggi dari biaya modal – biasanya diukur dengan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) –, perusahaan menciptakan nilai.

Bagaimana cara menggunakan rasio ini?

Membandingkan rasio-rasio di atas dari tahun ke tahun memberikan gambaran seberapa baik kinerja keuangan suatu perusahaan dibandingkan dengan kemampuannya menghasilkan laba. Dan, disertai dengan rasio efisiensi, kita bisa mendapatkan gambaran yang lebih dalam tentang seberapa efisien sebuah perusahaan menggunakan asetnya secara internal untuk menghasilkan keuntungan.

Selain membandingkan angka-angka secara historis, rasio-rasio ini akan memberi kita lebih banyak informasi jika kita membandingkannya dengan rata-rata rekan atau industri. Angka yang lebih tinggi relatif terhadap pesaing atau rata-rata industri menunjukkan bahwa kinerja perusahaan lebih baik dalam membukukan laba.

Kemudian, kita juga harus memahami karakteristik industri dimana perusahaan tersebut beroperasi. Ambil kasus perusahaan ritel atau perusahaan perhotelan. Margin laba dapat naik dan turun dari kuartal ke kuartal karena pendapatan mereka biasanya cenderung musiman, di mana kuartal terakhir mungkin menjadi puncaknya. Pengecer membukukan margin yang lebih rendah di kuartal awal dan akan meningkat di kuartal terakhir menyusul kenaikan pendapatan yang lebih tinggi selama musim liburan.

Jadi, kalau kita bandingkan gross profit margin untuk kuartal dalam satu tahun, bisa jadi bias. Hal ini dikarenakan gross profit margin akan terlihat membaik di tahun tersebut (walaupun kenyataannya tidak jika dibandingkan dengan periode sebelumnya). Oleh karena itu, kita harus membandingkannya dengan triwulan yang sama tahun sebelumnya karena akan lebih informatif.

Apa itu rasio?

Rasio adalah ekspresi matematika yang membandingkan dua nilai. Dalam laporan keuangan, bisnis memperoleh rasio keuangan untuk membandingkan metrik penting tentang operasi keuangan. Perusahaan sering menghitung rasio untuk membuat perbandingan antara berbagai data keuangan, termasuk keuntungan dan kerugian, aset dan hutang dan investasi dan pengembalian. Menghitung rasio melibatkan pembagian satu nilai ke nilai lain untuk mencapai desimal, yang kemudian dapat Anda ubah menjadi persentase, tergantung pada metrik keuangan yang Anda evaluasi. Ada beberapa jenis rasio keuangan yang diterapkan bisnis:

• Rasio profitabilitas: Rasio profitabilitas seperti margin keuntungan dan laba atas ekuitas membandingkan pendapatan perusahaan Anda dengan biayanya untuk menentukan seberapa baik perusahaan menghasilkan pendapatan dari asetnya.
• Rasio aset: Rasio manajemen aset seperti persediaan dan perputaran piutang mengukur kemampuan perusahaan Anda untuk menghasilkan penjualan dari asetnya.
• Rasio hutang: Anda dapat menggunakan rasio hutang seperti rasio hutang terhadap ekuitas untuk menentukan berapa banyak hutang yang dimiliki perusahaan Anda dan berapa banyak aset yang dimiliki untuk melunasi hutang.
• Rasio likuiditas: Rasio seperti rasio cepat membandingkan kemampuan bisnis untuk menutupi kewajiban jangka pendek dan utang seperti pinjaman biasa atau pembayaran hipotek.
• Rasio arus kas: Anda dapat menggunakan rasio arus kas untuk menentukan kemampuan perusahaan Anda menghasilkan arus kas, seperti rasio arus kas operasi terhadap penjualan untuk mengukur biaya untuk mendapatkan pelanggan baru.
• Rasio investasi: Rasio investasi seperti rasio harga terhadap pendapatan dapat membantu investor menentukan kelayakan investasi baru dan yang sudah ada.
• Rasio leverage: Perusahaan menggunakan rasio leverage seperti utang terhadap kapitalisasi untuk mengukur kesehatan keuangan jangka panjang dan berapa banyak modal yang berasal dari total utang.

Mengapa penting untuk memahami rasio dalam bisnis?

Rasio keuangan memberikan wawasan berharga tentang profitabilitas keseluruhan dan kesehatan keuangan bisnis. Anda juga dapat menerapkan rasio keuangan untuk menghitung metrik khusus untuk merencanakan, mengembangkan, dan memulai anggaran. Oleh karena itu, pemahaman rasio sangat penting untuk beberapa proses penting, antara lain:

Menganalisis profitabilitas

Bisnis mengandalkan rasio keuangan untuk menganalisis profitabilitas. Metrik seperti rasio aset, margin keuntungan, pendapatan penjualan dan rasio utang dapat memberikan informasi tentang kemampuan perusahaan Anda untuk menghasilkan keuntungan dari pendapatan penjualan. Mengevaluasi profitabilitas juga dapat melibatkan pengukuran kerugian dan keuntungan modal dari aktivitas investasi, dan analis keuangan sering menggunakan rasio profitabilitas dan investasi untuk mengevaluasi strategi yang mendukung kesehatan dan kesuksesan keuangan.

Mengevaluasi kekayaan bersih

Memahami rasio juga memberikan kesadaran akan kekayaan bersih atau nilai total organisasi Anda. Misalnya, menghitung selisih antara hutang dan aset Anda dapat memberi Anda informasi tentang kekayaan bersih perusahaan Anda. Jika aset melebihi kewajiban, perusahaan Anda memiliki kekayaan bersih positif. Namun, kekayaan bersih menurun jika kewajiban melebihi aset Anda. Perusahaan dengan kekayaan bersih yang lebih tinggi sering mengamankan investor lebih berhasil daripada perusahaan dengan kekayaan bersih rendah.

Membuat perkiraan

Pengetahuan tentang rasio keuangan juga dapat membantu Anda membuat prakiraan keuangan dan proyeksi bisnis. Menganalisis rasio keuangan yang penting dapat membantu perusahaan merencanakan prakiraan yang menguraikan proyeksi penjualan, permintaan produk, dan kelayakan pasar. Prakiraan dan proyeksi keuangan dapat bersifat departemental dan dapat diterapkan ke seluruh proses organisasi. Demikian pula, proyeksi jangka panjang adalah alat yang efektif untuk menciptakan pandangan masa depan tentang pertumbuhan dan perkembangan bisnis.

Memantau kinerja

Pemantauan keuangan berkelanjutan melalui perhitungan rasio dapat membantu perusahaan melacak kinerja bisnis dan membandingkan periode akuntansi masa lalu dengan periode saat ini. Memahami bagaimana menafsirkan rasio keuangan yang sedang berlangsung seperti biaya akuisisi pelanggan, biaya produksi dan generasi penjualan dapat memberi Anda wawasan tentang seberapa efektif kinerja perusahaan Anda di pasar dan terhadap pesaingnya. Menghitung rasio dapat membantu Anda memantau operasi keuangan secara konsisten sehingga Anda dapat menerapkan strategi untuk peningkatan jika perlu.

Mengembangkan strategi pertumbuhan

Analisis keuangan menggunakan rasio juga dapat memberi Anda dukungan ketika menerapkan strategi untuk pertumbuhan bisnis. Misalnya, memahami metrik keuangan seperti arus kas, hasil investasi, serta aset dan utang dapat membantu Anda mengembangkan strategi dalam penjualan, pemasaran, dan hubungan masyarakat untuk mendukung pertumbuhan dan perluasan organisasi Anda. Pengetahuan tentang teknik analisis untuk menafsirkan dan menggunakan rasio keuangan juga dapat mendukung kemampuan Anda untuk mengidentifikasi pendekatan untuk meningkatkan pertumbuhan dan profitabilitas.

Merencanakan dan mengelola anggaran

Mengembangkan anggaran untuk masing-masing departemen dan untuk seluruh proses organisasi memerlukan pemahaman tentang rasio keuangan untuk menguraikan strategi penting untuk mengurangi biaya, meningkatkan pendapatan, dan merampingkan arus kas. Rasio keuangan dapat memberikan informasi yang dapat Anda gunakan untuk membuat anggaran yang menguraikan strategi untuk pengurangan biaya, pendapatan, penjualan, dan akuisisi pelanggan. Demikian juga, pemahaman dan interpretasi Anda tentang rasio keuangan penting penting untuk mengevaluasi anggaran yang ada, melakukan perbaikan anggaran dan menyiapkan anggaran tahunan untuk bisnis Anda.

Bagaimana menjelaskan dan menafsirkan rasio keuangan dalam bisnis

Ada banyak rasio keuangan, jadi menafsirkan rasio untuk analisis keuangan bergantung pada metrik spesifik yang ingin Anda ukur. Terlepas dari metrik keuangan, Anda biasanya dapat menjelaskan dan menafsirkan rasio keuangan melalui langkah-langkah berikut:

Mulailah dengan matematika

Berkolaborasilah dengan tim Anda saat menghitung rasio keuangan. Lakukan perhitungan seperlunya untuk mencapai nilai spesifik yang dapat memberi tahu Anda tentang area keuangan yang Anda pantau. Misalnya, rasio melibatkan operasi pembagian yang Anda hitung untuk mendapatkan hasil numerik. Dengan menggunakan rasio akuisisi pelanggan dasar, Anda dapat membagi arus kas operasi perusahaan Anda dengan total penjualannya untuk mendapatkan wawasan tentang berapa biaya untuk mendapatkan pelanggan baru ke dalam bisnis. Setelah Anda melakukan operasi matematika, Anda dapat menganalisis rasio sesuai dengan informasi keuangan yang Anda ukur.

Evaluasi hasil dari perhitungan

Saat Anda melakukan perhitungan matematika yang Anda perlukan untuk mencapai rasio tertentu, Anda dapat mengevaluasi hasilnya dengan tim Anda. Bergantung pada pengukuran keuangan yang Anda ambil, analisis Anda mungkin berfokus pada profitabilitas, pendapatan penjualan, aktivitas investasi, atau bahkan aktivitas pemasaran. Sebagai contoh, asumsikan Anda mengambil margin keuntungan untuk organisasi Anda. Jika margin keuntungan adalah 13,5%, Anda dapat mengevaluasi hasil ini menggunakan standar industri, proyeksi keuangan, dan tujuan organisasi untuk menentukan apakah itu margin yang dapat diterima untuk perusahaan Anda.

Buat representasi visual dari data keuangan

Untuk menyajikan hasil dari perhitungan rasio kepada anggota tim dan staf lain, pertimbangkan untuk menggunakan representasi visual. Misalnya, Anda ingin menyajikan hasil dari penghitungan aset likuid. Jika Anda mengukur metrik ini dari waktu ke waktu, Anda dapat menyertakan setiap periode historis dan nilai semua aset untuk setiap periode dalam grafik. Dengan cara ini, individu dapat meninjau informasi grafik dengan mudah dan cepat untuk memahami posisi keuangan perusahaan dan profitabilitas secara keseluruhan.

Gunakan metrik dari dokumen keuangan penting

Saat menghitung dan menafsirkan rasio keuangan, penting untuk menggunakan data dari laporan keuangan sebelumnya dan saat ini. Misalnya, gunakan metrik dari laporan penjualan, pemasaran, dan akuntansi umum untuk mengumpulkan data yang Anda perlukan untuk mendukung perhitungan Anda. Data keuangan yang akurat memastikan penjelasan dan interpretasi perhitungan Anda mutakhir dan relevan dengan kesehatan keuangan jangka panjang perusahaan Anda.

5. Bandingkan metrik keuangan dengan nilai masa lalu

Saat menafsirkan rasio untuk bisnis, penting untuk membandingkan nilai yang Anda hitung saat ini dengan metrik sebelumnya. Membandingkan pendapatan dan penjualan masa lalu, misalnya, dengan penjualan saat ini dapat memberi Anda gambaran yang lebih baik tentang kinerja jangka panjang. Selain itu, membuat perbandingan antara metrik keuangan masa lalu dan sekarang dapat membantu Anda dan tim Anda mengembangkan strategi untuk meningkatkan profitabilitas di masa depan.