Contoh

Misalkan sebuah toko es krim fiksi merencanakan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan bisnis. Mereka sedang mempertimbangkan untuk membuka lokasi kedua atau merenovasi dan meningkatkan properti mereka yang saat ini. Investasi awal untuk kedua proyek tersebut adalah $100.000. Dengan menggunakan perhitungan net present value, toko tersebut menentukan bahwa net present value lebih tinggi untuk proyek membuka lokasi kedua, jadi itulah proyek yang mereka lanjutkan.

Apa yang dikatakan net present value kepada Anda?

Net present value membantu memperkirakan nilai saat ini dari arus kas masa depan. Ini adalah alat yang berguna bagi investor yang mempertimbangkan berbagai pilihan investasi. Ini juga merupakan alat berharga bagi perusahaan yang mempertimbangkan investasi dalam berbagai pilihan pertumbuhan, baik itu peralatan baru atau renovasi di toko mereka.

Uang hari ini umumnya lebih berharga daripada jumlah yang sama di masa depan. Kita tahu bahwa, dalam kebanyakan kasus, inflasi akan merusak daya beli uang. Ini berarti bahwa $1.000 dalam 10 tahun tidak akan membeli sebanyak $1.000 yang kita miliki hari ini. Kami merujuk hal ini sebagai nilai waktu dari uang.

Net present value adalah perhitungan yang memungkinkan kita untuk mempertimbangkan uang masa depan dan memutuskan apa nilainya ketika Anda mempertimbangkan perjalanan waktu.

Untuk memberikan gambaran, bayangkan seseorang menawarkan untuk memberi Anda $100.000 baik hari ini atau lima tahun dari sekarang. Pertama, kita tahu bahwa uang tersebut tidak akan seberharga dalam lima tahun karena inflasi. Federal Reserve memiliki tingkat inflasi target sekitar 2%, jadi mari gunakan itu untuk perbandingan. Menyesuaikan dengan inflasi 2% per tahun, $100.000 tersebut telah kehilangan sekitar 10% nilainya setelah lima tahun – Karena inflasi adalah bunga majemuk, itu tidak persis 10%, lebih seperti 9,4%. Ini berarti bahwa $100.000 dalam lima tahun hanya bernilai $90.573 hari ini.

Selanjutnya, pertimbangkan apa yang lain yang bisa Anda lakukan dengan uang tersebut. Anda bisa menginvestasikannya dalam investasi yang mengikuti kinerja pasar saham secara keseluruhan. Mari katakan secara hipotetis bahwa itu menghasilkan return 9,3% setiap tahun selama lima tahun terakhir. Mengasumsikan lagi secara hipotetis bahwa kinerjanya tetap relatif stabil, $100.000 Anda akan meningkat lebih dari $50.000, berkat kekuatan pertumbuhan bunga majemuk. Tidak ada yang dapat memprediksi pergerakan pasar di masa depan; semua investasi memiliki risiko.

Anda dapat melihat seberapa banyak $100.000 bernilai lebih bagi Anda hari ini dibandingkan dengan apa yang akan bernilai lima tahun dari sekarang. Hal yang sama berlaku untuk investor dan bisnis. Mereka ingin memastikan investasi yang mereka buat akan meningkatkan nilai uang mereka dari tahun ke tahun daripada hanya tetap sama, atau yang lebih buruk, menurun.

Net present value adalah salah satu cara terbaik yang ditemukan oleh investor dan bisnis untuk menghitung tingkat pengembalian investasi dan proyek modal saat menganalisis apakah mereka mengalokasikan uang mereka dengan cara terbaik.

Bagaimana cara menghitung net present value?

Rumus untuk menentukan net present value adalah sebagai berikut:

Net present value = (Arus kas bersih / (1+ tingkat diskonto) ^ jumlah periode waktu) – investasi awal

Untuk arus kas bersih yang lebih dari satu (seperti pembayaran tahunan selama masa investasi), Anda mengulang rumus ini berdasarkan jumlah periode yang Anda miliki. Jadi jika Anda memiliki proyek yang berlangsung selama lima tahun, dengan lima nilai arus kas tahunan, maka Anda mengulangi rumus ini lima kali dan menjumlahkan lima hasilnya. Dalam rumus ini, arus kas bersih mewakili jumlah arus kas masuk dan keluar.

Tingkat diskonto adalah cara Anda menyesuaikan nilai investasi. Pertama, Anda dapat memodifikasi nilai berdasarkan risiko dari investasi tersebut. Jika Anda membandingkan dua investasi potensial, salah satunya mungkin terlihat sebagai pemenang jelas berdasarkan potensi keuntungan. Tetapi investasi tersebut mungkin jauh lebih berisiko daripada, misalnya, obligasi Pemerintah AS. Dalam hal ini, Anda akan meningkatkan tingkat diskonto untuk investasi yang lebih berisiko tersebut untuk memperhitungkan risiko tambahan tersebut.

Tingkat diskonto juga membantu Anda menyesuaikan untuk nilai waktu dari uang. Nilai dolar hari ini akan berubah seiring waktu. Semakin lama berlalu, semakin besar perbedaan nilai dari selembar uang dolar hari ini dan nilai dari selembar uang dolar di masa depan. Pertama-tama, inflasi akan merusak nilai uang selama bertahun-tahun. Selain itu, Anda bisa saja menginvestasikan uang tersebut dengan lebih baik di tempat lain, mungkin dengan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Oleh karena itu, Anda dapat menggunakan tingkat diskonto untuk memperhitungkan pengembalian yang Anda yakini bisa Anda dapatkan dari investasi yang berbeda selama periode yang dipertanyakan untuk membandingkan keduanya lebih baik.

Misalkan ada peluang investasi yang akan menghabiskan biaya $50.000 dan memberikan pengembalian yang diharapkan sebesar $20.000 per tahun selama lima tahun ke depan. Namun, Anda berpikir Anda bisa menginvestasikan jumlah yang sama di pasar saham dan melihat pengembalian 8% setiap tahunnya. Tingkat diskonto yang akan digunakan untuk menghitung net present value Anda akan menjadi 8% atau 0,08.

Anda telah memiliki arus kas bersih Anda, dan Anda memiliki tingkat diskonto Anda, jadi kita dapat memasukkan kedua hal ini ke dalam rumus, sambil juga mempertimbangkan investasi awal Anda:

Net present value = [($20.000 / (1 + 0,08) ^ 1) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 2) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 3) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 4) + ($20.000 / (1 + 0,08) ^ 5)] – $50.000

Seperti yang Anda lihat, kita perlu memastikan untuk mempertimbangkan investasi awal, yang dalam hal ini adalah $50.000. Net present value yang dihasilkan adalah $29.854,20. Net present value positif mengasumsikan bahwa suatu investasi akan menguntungkan. Nilai negatif mengantisipasi bahwa suatu investasi tidak akan menguntungkan — Anda pada akhirnya akan kehilangan uang pada tingkat diskonto yang diberikan (atau tidak menghasilkan sebanyak yang bisa Anda peroleh di kendaraan alternatif). Jadi dengan melihat net present value positif dari rumus kami, kita dapat menyimpulkan bahwa ini adalah investasi yang baik.

Anda juga dapat menggunakan net present value untuk membandingkan berbagai pilihan investasi. Misalnya, kami menggunakan tingkat diskonto 8% untuk membandingkan investasi ini dengan pengembalian pasar saham hipotetis kami. Jadi, dengan mendapatkan hasil positif, kita menunjukkan bahwa ini adalah opsi yang lebih menguntungkan dari dua opsi tersebut. (Tentu saja, ini bergantung pada semua asumsi kita tentang tingkat dan nilai pengembalian yang tepat.)

Anda juga dapat membandingkan opsi dengan menghitung net present value dari berbagai investasi potensial. Secara teoritis, investasi dengan net present value yang lebih tinggi akan menjadi investasi yang lebih baik.

Apa saja pro, kontra, dan alternatif untuk net present value?

Net present value dapat menjadi cara yang sangat baik bagi investor untuk mencari tahu apakah peluang investasi layak untuk waktu dan uang mereka. Ini dapat membantu mereka menimbang biaya peluang dari suatu investasi, dan apakah investasi yang berbeda mungkin memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi.

Di sisi lain, net present value memerlukan banyak perkiraan. Anda tidak dapat mengetahui dengan pasti tingkat diskonto, tingkat pengembalian, dan apakah biaya akan lebih tinggi dari yang diantisipasi (terutama dengan perusahaan yang mengambil proyek modal baru).

Alternatif yang bisa digunakan oleh investor untuk membandingkan investasi adalah metode payback. Metode payback mewakili berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk pengembalian investasi tersebut. Metode ini hanya mempertimbangkan waktu yang diperlukan untuk mendapatkan uang Anda kembali dari investasi. Ini tidak memperhitungkan tingkat pengembalian yang diharapkan setelah Anda telah mendapatkan uang Anda kembali.

Alternatif lain untuk net present value adalah tingkat pengembalian internal (Internal Rate of Return – IRR). Tingkat pengembalian internal memperkirakan seberapa menguntungkan investasi potensial tersebut. Perhitungan ini mengatur net present value menjadi nol dan menyelesaikan untuk tingkat pengembalian internal. Investasi dengan tingkat pengembalian internal tertinggi kemungkinan akan memiliki keuntungan tertinggi. Sebuah perusahaan mungkin menggunakan IRR untuk membandingkan profitabilitas proyek modal yang berbeda.

Contoh

Misalkan seorang pasangan ingin membeli mobil untuk anak mereka dalam lima tahun yang akan datang dengan biaya sekitar $8.000 (nilai masa depan). Mereka yakin bisa mendapatkan tingkat bunga 5% dari investasi, jadi pasangan tersebut ingin tahu berapa banyak yang harus mereka masukkan ke dalam rekening hari ini (present value) agar memiliki $8.000 dalam lima tahun. Karena mereka mengetahui nilai masa depan dan tingkat diskonto yang diharapkan, mereka dapat menghitung PV dan memutuskan bahwa mereka perlu berinvestasi $6.268 hari ini untuk memiliki $8.000 dalam 5 tahun. (Pengembalian investasi tidak pernah dijamin; semua investasi memiliki risiko.)

Mengapa present value itu penting?

Present value sangat penting karena beberapa alasan yang berbeda. Pertama, itu membantu Anda memahami berapa banyak sejumlah uang di masa depan yang berharga dalam dolar saat ini, berdasarkan tingkat diskonto yang dipilih. Ini sangat penting ketika Anda menghitung berapa banyak yang mungkin perlu Anda investasikan hari ini untuk mencapai jumlah target di masa depan dengan tingkat pengembalian yang diharapkan – penasihat keuangan sering menjalankan jenis perhitungan ini untuk perencanaan pensiun.

Anda juga dapat menggunakan PV untuk menghitung nilai masa depan aliran kas Anda. Jika Anda tahu berapa yang Anda miliki hari ini, dan Anda memiliki pemahaman yang wajar tentang tingkat pengembalian yang diharapkan, maka Anda dapat menghitung nilai masa depan uang Anda. Misalnya, jika Anda memiliki $10.000 yang Anda investasikan selama lima tahun dengan tingkat pengembalian tahunan 5%, Anda dapat menghitung nilai masa depan yang diharapkan – $12.762,82. (Pengembalian di masa depan tidak pernah dijamin; semua investasi memiliki risiko.)

Selain itu, perusahaan dan investor sering menggunakan present value sebagai dasar perhitungan present value bersih, yang merupakan perkiraan nilai saat ini dari semua aliran kas masa depan (masuk dan keluar). Ini memberi mereka cara untuk mengevaluasi dan membandingkan berbagai peluang investasi.

Apa perbedaan antara present value dan nilai masa depan?

Present value dan nilai masa depan adalah dua sisi yang berbeda dari koin yang sama, dan Anda memerlukan keduanya untuk menghitung yang lain – selain dari tingkat diskonto.

Present value memberi tahu kita bahwa $1 hari ini lebih berharga daripada $1 besok. Mengapa? Secara umum, inflasi akan mengurangi nilai uang Anda dari waktu ke waktu. Ini berarti bahwa uang apa pun yang Anda miliki hari ini akan berkurang sebesar jumlah inflasi setiap tahun sehingga di masa depan, itu akan bernilai kurang daripada hari ini.

Anda juga perlu mempertimbangkan nilai waktu uang. Itu adalah cara lain untuk mengatakan bahwa uang hari ini lebih berharga daripada jumlah uang yang sama di masa depan karena potensi untuk mendapatkan pengembalian darinya. Misalnya, katakanlah Anda memiliki $5.000 hari ini dan menginvestasikannya selama tiga tahun dengan tingkat pengembalian 5%. Dalam tiga tahun, Anda akan memiliki $5.788. Begitulah nilai waktu uang membuat $5.000 hari ini lebih berharga daripada $5.000 di masa depan.

Nilai masa depan adalah nilai aset di masa depan berdasarkan tingkat pengembalian yang telah ditetapkan (tingkat diskonto). Lagi pula, ini hanya sisi lain dari PV. Misalnya, katakanlah Anda memiliki $500 hari ini (present value) dan menginvestasikannya selama lima tahun (jumlah periode) dengan bunga 6% (tingkat diskonto). Ini memberi Anda nilai masa depan sebesar $669.

Ada empat elemen penting dalam persamaan ini: present value, nilai masa depan, jumlah periode, dan tingkat diskonto. Anda selalu memerlukan tingkat diskonto dan jumlah periode, dan kemudian menggunakan PV untuk menemukan FV atau sebaliknya.

Bagaimana cara menghitung present value?

Rumus untuk PV terlihat seperti ini:

PV = FV/(1+r)^n

Penjelasan untuk setiap elemen adalah:

PV = present value dalam uang saat ini

FV = nilai masa depan yang diproyeksikan dari uang

r = tingkat pengembalian yang diharapkan, tingkat bunga, atau tingkat inflasi. Juga dikenal sebagai tingkat diskonto

n = jumlah periode

Sebagai contoh, katakanlah dalam 10 tahun, Anda ingin memiliki $20.000 tersedia untuk perjalanan ulang tahun ke Tahiti yang ke-10. Ini adalah aliran kas masa depan yang Anda ingin miliki. Anda menganggap bahwa Anda bisa mendapatkan tingkat pengembalian 5%. Berapa banyak uang yang perlu Anda investasikan hari ini (PV) untuk mencapai nilai masa depan itu sebesar $20.000?

Dalam contoh ini: PV = $20.000/(1+5%)^10 atau $12.278,26.

Menghitung present value di Excel

Anda dapat dengan mudah menghitung PV menggunakan excel, dan ada dua cara yang berbeda untuk melakukannya. Yang pertama berguna ketika Anda sedang memecahkan untuk arus kas tunggal (pembayaran tunggal daripada beberapa pembayaran dari waktu ke waktu). Misalnya, katakanlah Anda ingin menyimpan untuk mobil untuk anak Anda. Dalam 5 tahun, Anda tahu Anda akan ingin memiliki $10.000 disimpan (nilai masa depan), dan Anda percaya Anda bisa mendapatkan tingkat pengembalian 6%. Anda perlu tahu berapa banyak yang harus Anda masukkan ke dalam rekening Anda hari ini (PV) sebagai pembayaran satu kali dan memiliki uang tersebut tumbuh menjadi $10.000 dalam 5 tahun.

Untuk arus kas tunggal, Anda dapat secara manual memasukkan formula berdasarkan variabel yang diberikan. Menggunakan angka yang sama dari contoh di atas, Anda akan mendapatkan formula =C3/(1+C4)^C5.

Excel juga memiliki formula PV bawaan. Ini berguna ketika Anda ingin tahu present value untuk arus kas ganda. Contoh dari ini adalah anuitas – produk keuangan yang digunakan untuk mendanai pembayaran tetap selama pensiun. Untuk menggunakan fungsionalitas ini, Anda perlu mengatur data Anda dengan cara yang berbeda.

Misalkan Anda memiliki Anuitas yang membayar Anda $10.000 per tahun (arus kas ganda) untuk 20 tahun ke depan dengan tingkat bunga (tingkat diskonto) sebesar 5%.

Fungsinya terlihat seperti ini dalam excel:

Di bawah ini adalah penjelasan untuk variabel dalam formula tersebut:

rate = tingkat bunga. Dalam kasus ini, itu adalah 5%.

nper = jumlah periode. Di sini adalah 20 tahun.

pmt = ini adalah pembayaran atau arus kas keluar. Di sini adalah $10.000. Satu hal yang perlu diperhatikan adalah Anda harus memasukkan pembayaran Anda sebagai negatif karena arus kas keluar. Ini memberi Anda present value yang positif. Jika tidak, maka Anda akan berakhir dengan PV negatif.

fv = Anda biarkan nilai masa depan menjadi 0

type = ada dua pilihan di sini. 0 adalah untuk akhir periode, dan satu adalah untuk awal periode. Ini adalah saat pembayaran dibuat. Dalam contoh ini, kami menggunakan akhir periode karena ini adalah anuitas reguler.

Anda dapat melihat bahwa meskipun nilai terakumulasi selama 20 tahun dari semua pembayaran adalah $200.000, present value hanya $124.622.

Apa yang dikatakan oleh PV?

Present value (PV) adalah nilai dalam dolar saat ini dari sejumlah uang di masa depan. Ini adalah alat yang berguna untuk membantu Anda memahami berapa banyak yang mungkin perlu Anda investasikan untuk pensiun atau untuk pembelian masa depan mana pun di mana Anda tahu nilai masa depan target yang kira-kira dan tingkat pengembalian yang diharapkan.

Konsep ini didasarkan pada kenyataan bahwa uang hari ini umumnya lebih berharga daripada jumlah yang sama di masa depan. Ingatlah nenek moyang Anda berbicara tentang bagaimana pergi ke bioskop dan mendapatkan popcorn dulu hanya berharga kurang dari $1! Dalam banyak kasus, inflasi menggerogoti daya beli dari waktu ke waktu. Jadi $100 hari ini tidak akan bisa membeli jumlah barang-barang yang sama dengan $100 dalam 10 tahun.

Perhitungan present value menunjukkan kepada Anda nilai uang masa depan tersebut dalam dolar saat ini dan membantu Anda merencanakan dengan tepat. Biasanya ada dua hal yang perlu Anda pertimbangkan ketika menggunakan present value untuk membantu Anda membuat keputusan. Salah satu adalah inflasi, dan yang lainnya adalah nilai waktu uang.

Sebagai contoh, katakanlah Anda diberi pilihan antara $10.000 hari ini atau $10.000 dalam tujuh tahun. Pertama-tama, kita mengerti bahwa uang tidak akan memiliki nilai sebanyak dalam tujuh tahun, hanya karena inflasi. Mari kita asumsikan inflasi berada pada 2%. Setelah disesuaikan dengan inflasi, uang $10.000 di masa depan hanya bernilai sekitar $8.706 dalam uang saat ini. Ini berarti uang $10.000 di masa depan kehilangan hampir 13% dari nilainya dalam uang saat ini.

Namun ada sudut pandang lain yang perlu dipertimbangkan. Apa lagi yang bisa Anda lakukan dengan $10.000 selama tujuh tahun mendatang? Anda bisa menginvestasikan uang tersebut. Mari kita asumsikan selama periode tujuh tahun yang sama, Anda percaya bahwa Anda bisa mendapatkan pengembalian tahunan 7%. Setelah tujuh tahun, uang asli Anda sebesar $10.000 akan bernilai hampir $16.057! (Pengembalian investasi tidak pernah dijamin; semua investasi memiliki risiko) Jadi tidak hanya uang Anda yang bernilai kurang di masa depan karena inflasi, tetapi Anda juga bisa melewatkan peluang untuk meningkatkan uang Anda dengan menginvestasikannya. Menggunakan present value memungkinkan Anda melihat berapa banyak uang Anda lebih berharga bagi Anda hari ini daripada di masa depan.