Contoh

Amazon terkenal membuat berita pada tahun 2017 ketika ia mengakuisisi Whole Foods dengan harga $14 miliar. Akuisisi ini tidak hanya memungkinkan Amazon tampil di industri grosir, tetapi juga memberikan raksasa ritel akses ke kumpulan data konsumen unik Whole Foods. Informasi itu mungkin membantu Amazon untuk menyempurnakan iklan dan promosinya untuk lebih baik memenuhi kebutuhan kliennya.

Perusahaan mana yang bisa diakuisisi dan mengapa?

Kemungkinan Anda pernah mendengar tentang akuisisi di antara perusahaan-perusahaan besar, seperti kesepakatan Amazon/Whole Foods. Namun, akuisisi juga terjadi dengan perusahaan-perusahaan berukuran kecil hingga menengah.

Perusahaan-perusahaan besar sering kali mengakuisisi yang lebih kecil yang menunjukkan tanda-tanda potensi pertumbuhan di bidang di mana mereka ingin berkembang. Perusahaan-perusahaan kecil ini sering memiliki produk yang serupa dengan perusahaan yang lebih besar. Sebagai contoh, ketika Facebook mengakuisisi aplikasi pesan WhatsApp dengan harga $19 miliar, itu memungkinkan platform media sosial tersebut untuk mendapatkan pendapatan dari lebih banyak sumber dan menawarkan layanan yang lebih beragam. Facebook menyadari bahwa banyak penggunanya bepergian dan perlu menghubungi satu sama lain secara gratis, terlepas dari lokasi mereka; teknologi WhatsApp akan memungkinkan mereka melakukannya.

Perusahaan juga dapat mencari untuk mengakuisisi pesaing yang lebih kecil sebelum pesaing-pesaing itu berkembang dan menjadi ancaman. Dalam hal tersebut, mereka dapat menggoda startup-startup kecil tersebut dengan pembayaran tunai atau saham yang substansial sebagai imbalan untuk akuisisi. Perusahaan-perusahaan tersebut dapat memilih untuk menerima kompensasi ini dan memanfaatkan sumber daya perusahaan yang lebih besar, daripada mengambil risiko kegagalan bisnis jangka panjang.

Akuisisi vs. pengambilalihan vs. penggabungan?

Mungkin kedengarannya sama, tetapi istilah-istilah ini memiliki makna dan aplikasi yang sama sekali berbeda dalam konteks ini:

Akuisisi. Dalam akuisisi, perusahaan yang mengakuisisi menyerap perusahaan target. Akuisisi umumnya terjadi antara perusahaan yang lebih besar dan lebih kecil dan dilakukan dengan niat baik. Sebagian besar waktu, dewan direksi perusahaan yang lebih kecil menyetujui akuisisi, karena itu akan berarti akses ke sumber daya perusahaan yang lebih besar. Kedua belah pihak meninjau aset masing-masing, laporan keuangan, dan kondisi pasar untuk memastikan akuisisi akan menjadi situasi yang saling menguntungkan bagi semua orang.

Pengambilalihan. Pengambilalihan mirip dengan akuisisi, tetapi biasanya merupakan peristiwa yang bersifat bermusuhan. Sebagai contoh, perusahaan yang lebih besar dapat mengambil alih perusahaan yang lebih kecil, bahkan jika dewan direksi perusahaan yang lebih kecil tidak menyetujui transaksi tersebut. Pengambilalihan sering terjadi ketika perusahaan yang lebih besar ingin menghilangkan kompetisi dan mendominasi pasar.

Penggabungan. Penggabungan adalah perjanjian yang saling menguntungkan yang umumnya terjadi antara perusahaan-perusahaan berukuran serupa, meskipun bisa terjadi antara perusahaan-perusahaan dari segala ukuran. Perusahaan yang bergabung adalah sejajar dan sering ingin bergabung untuk mendapatkan karyawan baru, teknologi, sumber daya, dan akses ke pasar. Kedua perusahaan percaya bahwa entitas tunggal yang lebih kuat dan baru akan bermanfaat bagi semua pihak. Salah satu contoh penggabungan yang berhasil terjadi antara raksasa minyak Exxon dan Mobil pada tahun 1998. Kedua perusahaan raksasa ini bergabung senilai $75 miliar ketika persaingan global ketat dan harga minyak rendah. Pemegang saham terkadang juga dapat diuntungkan dari penggabungan, karena mereka berpotensi dapat meningkatkan harga saham dalam jangka panjang.

Sayangnya, penggabungan tidak selalu berakhir bahagia. Ambil contoh penggabungan AOL dan Time Warner — peristiwa yang sering disebut sebagai penggabungan terburuk sepanjang masa. Time Warner ingin memiliki kehadiran online dan akses ke jutaan pelanggan AOL. AOL ingin akses ke jaringan kabel dan konten Time Warner. Terdengar seperti kemenangan bagi kedua belah pihak. Sayangnya, budaya kedua bisnis tersebut bertabrakan dengan cara yang sedemikian rupa sehingga membuat kolaborasi menjadi sulit. Kemudian datang ledakan gelembung dot-com, ketika nilai AOL jatuh dari $226 miliar menjadi sekitar $20 miliar. Sisanya adalah sejarah.

Apa keuntungan dan kerugian dari akuisisi?

Keuntungan:

• Biaya lebih rendah. Perusahaan yang mengakuisisi mungkin mendapat manfaat dari biaya yang lebih rendah. Misalnya, akuisisi tersebut mungkin meningkatkan kapasitasnya untuk memproduksi barang atau menyediakan layanan; bahkan mungkin menerima diskon dari pemasok untuk pesanan yang lebih besar. Perusahaan yang mengakuisisi juga dapat mengurangi biaya dengan melakukan pemutusan hubungan kerja terhadap karyawan yang melakukan pekerjaan yang sama.
• Paparan pada audiens yang berbeda. Mengakuisisi sebuah perusahaan dapat memberikan peluang kepada pihak yang mengakuisisi untuk mengakses pasar baru dan mendapatkan klien baru. Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan ritel mengakuisisi perusahaan lain di luar negeri, basis pelanggannya dapat berkembang untuk mencakup pasar luar negeri yang baru. Dengan mendapatkan akses ke produk yang berbeda, pihak yang mengakuisisi juga mungkin menemukan peluang untuk beriklan bersama kepada pelanggan-pelanggannya. Sebuah toko selancar yang mengakuisisi toko papan dayung, misalnya, mungkin dapat menjual kedua jenis papan, serta produk terkait yang pelanggannya belum tahu bahwa mereka inginkan sebelumnya.

Kerugian Potensial:

• Masalah budaya. Akuisisi dapat menyebabkan konflik budaya di antara populasi karyawan. Perusahaan-perusahaan yang memiliki budaya yang sangat berlawanan mungkin menemukan bahwa pekerjanya tidak seberani bekerja sama. Dinamika ini dapat menyebabkan lingkungan kerja yang beracun yang membuat karyawan enggan pergi ke tempat kerja. Tidak ada yang menginginkan itu.
• Hutang yang meningkat. Mengakuisisi sebuah perusahaan tidaklah murah. Ada banyak biaya, mulai dari biaya administrasi dan biaya pengacara hingga biaya akuntansi dan harga aset. Biaya-biaya ini dapat bertambah dan meninggalkan perusahaan yang mengakuisisi dengan hutang yang signifikan.
• Redundansi. Jika perusahaan yang diakuisisi terlalu mirip, perusahaan yang mengakuisisi mungkin menghadapi masalah redundansi, yang dapat mengakibatkan pemecatan dan rendahnya semangat kerja.

Jenis perusahaan seperti apa yang sebaiknya Anda cari untuk diakuisisi?

Menemukan perusahaan yang tepat untuk diakuisisi bisa sulit. Bahkan, pembeli sering kali memperkirakan manfaat yang diharapkan dari akuisisi sambil meremehkan biaya satu kali yang terkait dengan pembelian.

Jika Anda sedang mempertimbangkan untuk mengakuisisi bisnis lain, sangat penting bahwa Anda secara menyeluruh menilai nilai pasar dan posisi keuangan bisnis tersebut saat ini, serta hambatan potensial yang mungkin Anda hadapi, seperti benturan budaya.

Berikut beberapa karakteristik yang perlu dicari:

• Keuangan yang baik. Penting untuk memastikan bahwa bisnis yang ingin Anda akuisisi menghasilkan keuntungan yang baik, berkembang dengan baik, dan memiliki hutang minimal. Sebelum Anda mengambil langkah, pastikan untuk benar-benar memeriksa laporan keuangan perusahaan, termasuk neraca, laporan laba rugi, dan laporan arus kas, untuk menghindari adanya kejutan.
• Masalah hukum minimal. Gugatan dapat sangat mahal dan juga dapat berdampak negatif pada reputasi perusahaan, mengurangi penjualan. Periksa citra publik dan sejarah hukum perusahaan yang Anda minati saat Anda melakukan penelitian Anda.
• Budaya dan kebijakan yang kompatibel. Karena budaya perusahaan sangat penting untuk kesuksesan, cari perusahaan dengan kebijakan dan rencana manfaat Sumber Daya Manusia yang serupa. Jika karyawan terbiasa dengan waktu libur berbayar yang fleksibel tetapi setelah akuisisi sekarang dibatasi menjadi 10 hari libur, mereka mungkin menjadi marah atau bahkan berhenti.
• Produk dan pasar. Anda juga bijak untuk menilai bagaimana produk dan layanan perusahaan yang diakuisisi akan tumpang tindih dengan produk Anda. Anda mencari titik temu, perusahaan dengan produk yang serupa tetapi tidak terlalu serupa. Saat melakukan penilaian Anda, pastikan untuk mempertimbangkan standar industri dan informasi pihak ketiga lainnya, yang mungkin membantu Anda tetap realistis saat melangkah ke depan.

Apa arti kata merger dan akuisisi?

Merger dan akuisisi keduanya merupakan strategi pengembangan bisnis yang melibatkan serangkaian proses dan terjadi selama periode waktu mulai dari beberapa bulan hingga beberapa tahun. Ketika sebuah perusahaan memiliki kelebihan sumber daya keuangan dan ingin meningkatkan nilai pangsa pasarnya, ia dapat memilih untuk bergabung dengan atau mengakuisisi entitas bisnis lain. Merger dan akuisisi memungkinkan bisnis untuk mengkonsolidasikan sumber daya, tenaga kerja, dan produk mereka. Sementara merger melibatkan dua atau lebih entitas bisnis yang bersatu untuk membentuk entitas tunggal baru, akuisisi sering kali melibatkan perusahaan yang lebih besar yang menyerap perusahaan yang lebih kecil.

Perusahaan melakukan merger dengan membuat pengaturan yang saling menguntungkan bagi semua pihak yang terlibat. Sebaliknya, akuisisi mungkin hanya menguntungkan entitas bisnis yang lebih besar. Dalam merger, perusahaan yang dihasilkan menjual saham perusahaan yang bergabung dengan nama barunya. Stok badan usaha yang menggabungkan diri tidak ada lagi setelah merger. Dalam akuisisi, volume opsi saham dari entitas bisnis yang lebih besar atau pengakuisisi biasanya meningkat tanpa perubahan namanya. Merger dan akuisisi secara drastis dapat mempengaruhi nilai saham perusahaan.

Jenis merger dan akuisisi

Ini adalah beberapa contoh umum dari transaksi yang diklasifikasikan dalam merger dan akuisisi:

Jenis-jenis merger

Ini adalah beberapa jenis merger yang umum:

• Penggabungan horizontal: Ini melibatkan penggabungan dua entitas dalam industri yang sama. Merger horizontal sering kali melibatkan pesaing yang ingin merebut pangsa pasar yang lebih besar, menikmati sinergi merger, dan mencapai skala ekonomi.
• Penggabungan vertikal: Ini adalah penggabungan antara dua bisnis yang menjual produk berbeda tetapi berbagi rantai pasokan yang sama. Tujuan dari transaksi ini adalah untuk meningkatkan efisiensi.
• Merger konglomerat: Proses di mana dua perusahaan yang tidak memiliki kesamaan menjadi satu untuk mengurangi risiko, berbagi aset, dan mendapatkan keuntungan dari skala disebut merger konglomerat. Dalam merger konglomerat murni, entitas yang bergabung mungkin tidak terkait dan dapat melayani di pasar yang berbeda.
• Merger perluasan pasar: Ini melibatkan penggabungan dua perusahaan dalam industri yang sama tetapi pasar yang berbeda untuk mendapatkan lebih banyak pelanggan. Perusahaan biasanya menjual produk atau layanan yang sama, sehingga merger menghasilkan basis klien yang lebih besar.
• Merger ekstensi produk: Merger ini melibatkan dua entitas yang menjual produk terkait di industri yang sama. Tujuan merger adalah untuk memungkinkan kedua perusahaan mengelompokkan produk mereka bersama-sama untuk meningkatkan akses pasar dan keuntungan.

Jenis akuisisi

Berikut adalah contoh transaksi yang diklasifikasikan sebagai akuisisi:

• Konsolidasi akuisisi: Konsolidasi akuisisi adalah proses di mana perusahaan yang mengakuisisi membeli perusahaan lain untuk mengurangi persaingan.
• Akuisisi yang menciptakan nilai: Jenis akuisisi ini adalah di mana entitas membeli operasi bisnis untuk menghasilkan keuntungan. Alih-alih menyerap perusahaan target, pengakuisisi meningkatkan kinerja perusahaan dan menjualnya kepada penawar tertinggi.
• Mempercepat akuisisi: Ini melibatkan perusahaan yang lebih besar yang membeli bisnis yang lebih kecil untuk meningkatkan akses pasar produk atau layanan perusahaan target.
• Akuisisi berspekulasi: Ini adalah saat entitas yang lebih besar membeli bisnis yang lebih kecil untuk mendapatkan keuntungan dari potensi pertumbuhan produk atau layanan baru perusahaan yang diakuisisi.
• Akuisisi perolehan sumber daya: Ini melibatkan akuisisi di mana perusahaan membeli perusahaan lain untuk memiliki akses ke sumber daya perusahaan yang diakuisisi seperti kekayaan intelektual, keterampilan, personel, atau akses pasar. Alasan di balik transaksi ini adalah bahwa pengakuisisi dapat menghemat biaya dan waktu jika membeli perusahaan yang sudah ada dengan struktur yang diperlukan, daripada membuat yang baru.

Apa tahapan merger dan akuisisi?

Merger dan akuisisi adalah proses yang panjang dan sistematis yang biasanya terjadi dalam serangkaian tahapan. Pemangku kepentingan badan usaha yang terlibat dalam transaksi bisnis tersebut dapat melakukan beberapa putaran negosiasi sebelum mereka mengidentifikasi persyaratan yang saling menguntungkan untuk pengaturan bisnis. Biasanya, pemangku kepentingan senior dari entitas bisnis yang lebih besar membuat pertimbangan pertama dalam merger atau akuisisi. Berikut adalah beberapa langkah penting dalam merger:

Membuat strategi untuk merger atau akuisisi

Salah satu langkah pertama yang terlibat dalam merger atau akuisisi adalah menciptakan strategi yang efektif untuk mengarahkan dan mengelola keseluruhan proses transaksi. Profesional hukum dan keuangan di bawah pengawasan staf manajemen dan pemangku kepentingan dapat membuat dokumen untuk memandu negosiasi dan kesepakatan antara perusahaan yang menggabungkan diri. Dokumen-dokumen ini mendefinisikan tujuan merger, strategi untuk meyakinkan pemangku kepentingan, potensi manfaat dari pengaturan dan strategi untuk memperoleh pendanaan yang diperlukan.

Mengidentifikasi parameter untuk perusahaan target

Setelah mengidentifikasi dan menyelesaikan strategi, pemangku kepentingan dapat bertemu dan berdiskusi untuk mengidentifikasi kriteria untuk menyiapkan daftar perusahaan target. Kriteria yang tepat dapat bervariasi dari perusahaan ke perusahaan dan biasanya tergantung pada kebutuhan bisnis yang relevan. Misalnya, pemangku kepentingan perusahaan dapat menyiapkan daftar perusahaan target berdasarkan kehadiran online mereka, jangkauan geografis, efisiensi rantai pasokan, basis pelanggan, ukuran atau persentase pangsa pasar.

Mengidentifikasi perusahaan target yang sesuai

Setelah menyusun daftar perusahaan yang sesuai dengan kriteria, pemangku kepentingan dapat mengevaluasi pro dan kontra melakukan pengaturan bisnis dengan masing-masing perusahaan target. Analis keuangan dan analis bisnis biasanya membantu staf manajemen senior dan pemangku kepentingan untuk mengevaluasi kinerja keuangan, kinerja pasar, dan potensi pertumbuhan masing-masing perusahaan target. Dengan mengingat kepentingan terbaik klien mereka, mereka dapat menyiapkan daftar perusahaan target yang ideal untuk bergabung.

Merencanakan merger atau akuisisi

Setelah mengidentifikasi target potensial, perusahaan yang lebih besar menghubungi perusahaan target dengan tawaran awal mereka untuk merger atau akuisisi. Tanggapan dari perusahaan target biasanya memutuskan apakah transaksi bisnis berlangsung sebagai merger atau akuisisi. Beberapa perusahaan target mungkin menanggapi dengan cara yang ramah untuk mencoba dan memfasilitasi merger yang saling menguntungkan. Orang lain mungkin tidak merespons secara positif, dan perusahaan yang lebih besar kemudian dapat mempertimbangkan kemungkinan pengambilalihan atau akuisisi yang tidak bersahabat.

Penilaian

Penilaian adalah proses di mana para profesional memperkirakan nilai keuangan dari operasi bisnis. Saat menghitung penilaian perusahaan, para profesional biasanya mempertimbangkan kinerjanya, infrastruktur, citra merek, produk, pangsa pasar, sumber daya manusia, kekayaan intelektual, dan modal finansial. Penilaian penting untuk memahami kinerja keuangan dan prospek pertumbuhan suatu perusahaan. Pemangku kepentingan perusahaan yang lebih besar menggunakan informasi ini untuk memandu keputusan bisnis yang terkait dengan merger atau akuisisi.

Negosiasi

Jika pemangku kepentingan dari perusahaan yang lebih besar puas dengan hasil penilaian, mereka dapat melakukan negosiasi dengan pemangku kepentingan dari perusahaan target mereka. Pemangku kepentingan perusahaan target juga dapat bernegosiasi untuk mendapatkan kesepakatan yang lebih menguntungkan. Misalnya, pemangku kepentingan dari perusahaan target dapat bernegosiasi untuk merger dengan nilai yang lebih rendah, untuk mempertahankan kendali atas aset perusahaan mereka. Dalam perolehan nilai yang lebih tinggi, keuntungan individu bagi pemangku kepentingan mungkin tinggi, tetapi dengan mengorbankan aset perusahaan.

Audit

Audit melibatkan analisis komprehensif penilaian pengakuisisi dari perusahaan target. Auditor memverifikasi situasi keuangan perusahaan target, basis pelanggan dan klien, pangsa pasar, sumber daya manusia, kapasitas produksi dan variabel penting lainnya. Tujuan audit adalah untuk memastikan bahwa pihak pengakuisisi membuat penilaian yang benar dan untuk mencegah kejahatan keuangan dan penipuan.

Menyiapkan perjanjian jual beli

Jika audit mengungkapkan tidak ada kesalahan dalam penilaian, eksekutif atau profesional hukum dan keuangan menyiapkan perjanjian pembelian dan penjualan untuk ditandatangani oleh pemangku kepentingan entitas bisnis yang diinvestasikan. Setelah pemangku kepentingan menandatangani kontrak akuisisi, aset dan saham perusahaan target dialihkan ke perusahaan yang mengakuisisi. Dalam kasus merger, aset dan saham dialihkan ke entitas bisnis baru, biasanya dengan nama baru.

Menetapkan strategi untuk membiayai pengaturan

Sebelum atau setelah pihak yang diinvestasikan menandatangani perjanjian, perusahaan pengakuisisi dapat mengungkapkan strateginya untuk membiayai pengaturan bisnis. Jika terjadi akuisisi, bisnis dengan nilai kredit yang baik dapat memperoleh pinjaman dari lembaga keuangan untuk membayar jumlah sekaligus kepada pemangku kepentingan perusahaan target. Dalam beberapa kasus, pengakuisisi mentransfer jumlah total yang harus dibayar dalam bentuk angsuran bulanan, triwulanan, atau tahunan selama periode beberapa tahun. Pemangku kepentingan juga dapat memilih untuk memiliki opsi saham di badan usaha hasil merger atau akuisisi.