Contoh

Anda dapat menggunakan EPS untuk menilai profitabilitas suatu perusahaan. Ambil contoh Nike, misalnya – EPS tahunan mereka untuk tahun 2022 adalah $3.75, yang dihitung dengan mengambil pendapatan bersih selama periode tersebut ($6.046), dibagi dengan jumlah saham biasa yang beredar (1.611 miliar), selama periode waktu yang sama. Itu menghasilkan $3.75 laba per saham. (Angka yang diambil dari laporan pendapatan Nike Q1 2022).

Mengapa EPS penting?

EPS adalah cara yang berguna untuk membantu mengukur satu indikator kunci kekuatan perusahaan – profitabilitas, atau seberapa baik perusahaan dalam menghasilkan uang. EPS adalah hal besar bagi perusahaan karena dapat memiliki dampak signifikan pada harga saham, yang mempengaruhi investor, pemegang saham dalam perusahaan, dan siapa pun yang mempertimbangkan untuk membeli saham.

Ketika EPS saham naik atau turun, itu bisa berkorelasi dengan kenaikan atau penurunan harga saham. Ini karena EPS yang lebih tinggi menunjukkan perusahaan menghasilkan lebih banyak uang. Jika EPS turun, itu menunjukkan bahwa keuntungan menyusut.

Mengikuti EPS adalah salah satu cara dari banyak cara untuk mengambil kaca pembesar Anda dan melihat dengan cermat pertumbuhan masa depan suatu perusahaan – dalam setiap arah. EPS yang terus meningkat, misalnya, menunjukkan bahwa perusahaan menjadi lebih menguntungkan (lebih baik dalam menghasilkan uang) dari waktu ke waktu, sementara EPS yang stagnan atau menurun dapat mengindikasikan bahwa masa kejayaan perusahaan telah berlalu.

Apa yang dikatakan EPS tentang kekuatan suatu bisnis?

Ingatlah ini: Hanya karena EPS naik atau turun, belum tentu berarti perusahaan sedang melakukan lebih baik atau lebih buruk. Begitu juga, jika EPS suatu perusahaan lebih tinggi daripada perusahaan lain, belum tentu menjamin bahwa perusahaan tersebut lebih baik dalam menghasilkan uang. Ini karena EPS dapat berubah hanya karena jumlah saham total perusahaan di pasar meningkat atau menurun. Jika lebih banyak saham menjadi tersedia, tetapi pendapatan perusahaan (juga disebut “pendapatan bersih”) tetap sama, EPS-nya akan menjadi lebih kecil. Demikian juga, jika jumlah saham berkurang, atau perusahaan membeli kembali lebih banyak sahamnya sendiri dan pendapatannya tetap sama, EPS akan menjadi lebih besar. Kedua perubahan dalam EPS ini, bagaimanapun, bukan hasil dari perubahan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan.

Menggali lebih dalam ke dalam rumus

Dalam persamaan EPS, pembilang – laba – berasal dari laporan laba perusahaan, yang seperti laporan kartu laporan yang keluar sekali per kuartal atau setahun. (Jika EPS dihitung menggunakan metrik tahunan, disebut “EPS tahunan”).

Penyebut – total jumlah saham yang beredar – dapat ditemukan dengan dua cara utama. Pertama, jumlah saham total dapat ditarik dari laporan keuangan perusahaan, seperti laporan laba rugi, pada akhir periode waktu tertentu. Namun, karena jumlah saham total dapat berubah kapan saja, cara kedua, yang lebih akurat, untuk menghitung jumlah saham adalah dengan menghitung rata-rata tertimbang saham yang beredar selama periode waktu, bukannya hanya menggunakan angka akhir pada akhir periode keuangan. Rata-rata ini menghasilkan perhitungan yang lebih akurat, dan angka EPS akhir yang lebih tepat.

Apakah Anda menggunakan cara pertama atau kedua untuk menghitung saham, Anda bisa mempertimbangkan peristiwa yang mengubah jumlah saham, seperti dividen saham, split saham, penerbitan saham, atau pembelian kembali saham untuk mendapatkan total akhir yang lebih akurat.

Tiga jenis EPS

Tiga versi utama EPS seperti potongan pizza keuntungan, tetapi dipotong dengan sedikit perbedaan:

• Basic EPS: Ini adalah perhitungan EPS yang paling sederhana. Seperti semua variasi EPS, pembilang (angka atas), dihitung dengan mengambil total laba bersih perusahaan dan mengurangkan dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham yang memiliki saham preferen biasa (juga disebut “dividen preferen”). Penyebut (angka bawah), adalah entah jumlah total saham yang beredar pada akhir periode waktu tertentu, atau jumlah rata-rata saham yang beredar selama periode waktu. Basic EPS menjaga hal-hal sederhana.
• Diluted EPS: Diluted EPS menggunakan pembilang yang sama (total laba bersih dikurangi dividen preferen) dengan basic EPS. Namun, diluted EPS lebih mendalam pada penyebut. Alih-alih hanya mengambil jumlah total saham yang beredar atau jumlah rata-rata total saham yang beredar, diluted EPS menggunakan perhitungan jumlah saham yang lebih rinci, yang biasanya menghasilkan penyebut yang lebih tinggi – Dan penyebut yang lebih besar berarti EPS yang lebih kecil. Diluted EPS dapat mempertimbangkan saham tambahan, yang pada suatu saat, juga dapat menjadi saham biasa, tetapi belum. Ini dapat mencakup opsi saham, saham preferen (saham yang biasanya datang dengan hak suara dan dimiliki oleh pihak dalam perusahaan), unit saham terbatas, dan lainnya. Menambahkan saham ini ke jumlah total saham yang beredar meningkatkan penyebut, dan menghasilkan jumlah EPS yang lebih konservatif.
• Adjusted EPS: Sementara diluted EPS berkaitan dengan penyetelan penyebut, adjusted EPS berfokus pada pembilang. Adjusted EPS cenderung menggunakan penyebut yang sama dengan basic EPS (jumlah total atau jumlah rata-rata saham yang beredar selama periode waktu), tetapi mempertimbangkan lebih banyak faktor dalam pembilang (pendapatan bersih), untuk menawarkan gambaran yang lebih realistis tentang kinerja bisnis sehari-hari suatu perusahaan. Sebuah adjusted EPS dapat mempertimbangkan keuntungan atau kerugian keuntungan satu kali yang besar yang tidak mencerminkan bisnis inti. Sebagai contoh, jika perusahaan teknologi mendapatkan keuntungan yang signifikan dari penjualan real estat, adjusted EPS dapat mengeluarkan keuntungan itu dari pembilang, karena tidak mencerminkan bagaimana bisnis inti teknologi (penjualan perangkat lunak) sebenarnya. Demikian pula, jika rantai ritel besar akan menutup 20 toko, adjusted EPS dapat mengesampingkan pendapatan dari toko-toko itu dari pembilang (pendapatan bersih), karena tahu bahwa toko-toko tersebut tidak akan menghasilkan penjualan di masa depan.

Kesimpulan

Basic EPS adalah kalkulator cepat Anda untuk profit per saham suatu perusahaan. Diluted EPS dan adjusted EPS menggabungkan lebih banyak metrik dalam penyebut dan pembilang rumus EPS masing-masing. Biasanya menghasilkan angka EPS yang lebih konservatif yang dapat lebih baik mencerminkan bagaimana perusahaan mungkin terlihat di masa depan.

Mempertimbangkan modal, serta EPS

EPS adalah alat yang berguna, tetapi memiliki keterbatasan. Angka kunci yang perlu dimasukkan saat menghitung profitabilitas atau penilaian suatu perusahaan (seberapa banyak nilainya), adalah modal – seberapa banyak pendanaan yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk menjalankan bisnis dan menghasilkan pendapatannya. Jika dua perusahaan menghasilkan pendapatan yang sama, satu perusahaan kemungkinan lebih efisien daripada yang lain, berdasarkan berapa banyak modal yang digunakan oleh masing-masing perusahaan untuk menjalankan bisnisnya. Jumlah laba yang dapat diperoleh perusahaan dari jumlah modal yang diberikan disebut Return on Capital, yang merupakan metrik kinerja lainnya dalam kotak alat investor.

Apa perbedaan antara EPS dan rasio harga-terhadap-laba?

EPS dan rasio harga-terhadap-laba (PE ratio) adalah dua alat yang berbeda dalam kotak alat penilaian Anda yang dapat digunakan untuk membantu menilai kesehatan suatu perusahaan dan potensinya untuk tumbuh di masa mendatang. Mereka agak seperti boneka rusia berhias. EPS sebenarnya adalah komponen dari rasio PE, yang merupakan rasio yang ditemukan dengan membagi harga saham suatu perusahaan dengan EPS-nya.

Apa guna rasio PE? Ini sebenarnya cara mengukur berapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan, dan dapat menjadi sinyal kuat tentang apakah suatu perusahaan dalam jalur pertumbuhan atau penurunan. Saham dengan rasio PE yang lebih tinggi dapat menunjukkan bahwa investor mengharapkan perusahaan tersebut akan melihat pertumbuhan besar di masa mendatang, meskipun saat ini tidak menghasilkan laba yang baik. Demikian pula, perusahaan yang tidak diharapkan memiliki lonjakan pertumbuhan lain cenderung memiliki rasio PE yang lebih rendah.

EPS dan rasio PE keduanya terkait dengan laporan laba-laba perusahaan (laporan keuangan resmi). Sementara pendapatan yang kuat dapat membantu meningkatkan komponen pendapatan individu dari setiap rasio, pendapatan yang hebat juga dapat meningkatkan harga per saham. Demikian pula, pendapatan yang lemah dapat menurunkan komponen pendapatan dan menurunkan harga saham.

Apa perbedaan antara EPS dan dividen?

Dividen adalah sebagian dari laba perusahaan yang diberikan kembali kepada pemegang saham, seperti mendapatkan cek dari nenek di surat. Sementara itu, pendapatan yang diwujudkan melalui metrik EPS tidak langsung tersedia untuk pemegang saham. Perusahaan menyimpan nilai pendapatan yang diwakili dalam pendapatan per saham, sehingga dapat mengumpulkan uang tunai dan sumber daya dengan tujuan menjalankan bisnis yang kuat. Setelah laba diperoleh oleh perusahaan, manajemennya memiliki sejumlah hal yang bisa dilakukan dengannya, salah satunya adalah mengirim dividen kepada pemegang saham.

EPS adalah ukuran yang memberikan keandalan kepada pemegang saham ekuitas sebagai dasar keuntungan per saham yang bisa mereka dapatkan dari setiap kepemilikan saham. Laba per saham mewakili jumlah dolar yang diperoleh atau menjadi bantuan dari setiap saham biasa yang beredar.

Rumus: Laba Per Saham (EPS) = Laba Bersih / Penjualan Bersih

EPS hanyalah laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa dibagi dengan jumlah saham yang beredar.

Jika sebuah perusahaan memiliki struktur modal yang kompleks, sebagian dari sekuritas dilutifnya dapat dikonversi menjadi ekuitas pada suatu saat.

Karena EPS essential tidak memperhitungkan efek dilutif ini, EPS basic akan selalu lebih besar dari EPS yang terdilusi penuh.

Prinsip apa yang diperlukan untuk menghitung EPS untuk seorang analis?

Analis harus berpikir untuk memahami prinsip-prinsip yang mengatur perhitungan EPS. Kebutuhan untuk:

• Evaluasi cakupan Dividen.
• Kemampuan membayar dividen.
• Tujuan pembayaran dividen.
• Mengingat tentang laba bersih.

Efek dilusi pada Laba per saham

Dilusi EPS berarti pengurangan EPS yang dihasilkan dari asumsi bahwa sekuritas yang dapat dikonversi telah dikonversi menjadi saham biasa, atau opsi dan waran tersebut telah dilaksanakan, atau bahwa saham telah diterbitkan sesuai dengan kontrak tertentu.

Dilutif > Saat menurunkan EPS

Anti-dilutif > Saat meningkatkan EPS

Hanya sekuritas dilutif yang termasuk dalam perhitungan EPS dilusi.

Apa itu Anti-Dilusi?

Penggunaan hasil yang akan diperoleh dari cukai atau opsi dan surat perintah dalam menghitung EPS.

Anti-dilusi adalah peningkatan EPS sebagai akibat dari asumsi bahwa sekuritas yang dapat dikonversi telah dikonversi atau opsi dan waran telah dieksekusi atau saham lain telah diterbitkan dengan memenuhi persyaratan tertentu.

Ketentuan tentang Anti-Dilusi

Seperti EPS primer, tidak ada anti-dilusi yang harus dikenali. Akibatnya, perhitungan harus mengecualikan sekuritas yang konversi, pelaksanaan, atau penerbitan kontinjensi lainnya akan berdampak pada peningkatan jumlah EPS atau penurunan jumlah rugi per saham untuk setiap periode.

EPS yang terdilusi penuh

EPS dilutif penuh dirancang untuk menunjukkan potensi pengenceran maksimum EPS saat ini secara prospektif. EPS terdilusi penuh adalah jumlah EPS saat ini yang mencerminkan pengenceran maksimum yang akan dihasilkan dari konversi semua sekuritas yang dapat dikonversi, baik CSE atau bukan, selama dilutif.

EPS terdilusi penuh juga dimaksudkan untuk mencerminkan pengenceran yang dihasilkan dari latihan dan penerbitan kontinjensi lainnya yang secara individual akan menurunkan EPS dan secara agregat akan memiliki efek dilutif.

Kapan EPS dilusi penuh diperlukan, dan bagaimana cara menghitungnya?

Data EPS yang sepenuhnya terdilusi diperlukan untuk setiap periode yang disajikan:

• Dikeluarkan selama periode konversi, latihan, dan sebagainya.
• Dapat diterbitkan secara kontinjen pada akhir setiap periode yang disajikan, dan jika EPS utama untuk periode tersebut akan terpengaruh seandainya penerbitan aktual tersebut terjadi pada awal periode.

Perhitungan EPS terdilusi penuh

Perhitungan harus didasarkan pada asumsi bahwa semua saham yang ditempatkan tersebut telah beredar sejak awal periode.

Beban bunga yang berlaku untuk sekuritas yang dapat dikonversi dan penyesuaian non-diskresi yang akan dilakukan pada pos-pos berdasarkan pendapatan bersih atau pendapatan sebelum pajak – seperti beban bagi hasil, royalti tertentu, dan kredit investasi – atau dividen preferen yang berlaku untuk sekuritas yang dapat dikonversi harus diambil diperhitungkan dalam menentukan saldo pendapatan yang berlaku untuk saham biasa.

EPS dapat mempengaruhi harga pasar saham biasa. Bisakah harga pasar mempengaruhi EPS

Meskipun opsi saham dan waran (dan ekuivalennya) dan kontak pembelian saham harus selalu dipertimbangkan CSIj, mereka tidak boleh masuk ke dalam perhitungan EPS sampai harga pasar rata-rata dari saham biasa melebihi harga pelaksanaan opsi atau waran selama tiga bulan berturut-turut. sebelum periode pelaporan.

Perhitungan EPS primer tidak boleh berdampak pada CSE atau penerbitan kontinjensi lainnya untuk setiap periode di mana penyertaannya akan berdampak pada peningkatan jumlah EPS atau penurunan jumlah kerugian per saham jika tidak dihitung.

Harga Saham vs. EPS

Sementara EPS perusahaan akan sering mempengaruhi harga pasar sahamnya, hubungan tersebut jarang berbanding terbalik. EPS perusahaan ditentukan dengan membagi pendapatan dengan jumlah saham yang beredar.

Harga pasar setiap saham tidak material.

Misalnya, sebuah perusahaan mungkin memiliki 1 juta lembar saham beredar. Jika perusahaan itu menghasilkan $1 juta, EPS-nya adalah $1. Tidak masalah jika harga pasar untuk saham tersebut adalah $10 per saham atau $100 per saham.

Bedakan antara Laba Per Saham Dasar (EPS) dan Laba Per Saham Dilusian (EPS)

Perbedaan antara EPS Dasar dan EPS Dilusi diberikan di bawah ini:

Apa pengungkapan tambahan yang diperlukan untuk penyajian EPS?

Struktur modal yang kompleks memerlukan pengungkapan tambahan baik di neraca atau dalam catatan.

Tentang data Earning Per Share (EPS), pengungkapan diperlukan untuk:

• Dasar perhitungan Earning Per Share (EPS) primer dan terdilusi penuh, mengidentifikasi sekuritas yang masuk ke dalam perhitungan.
• Semua asumsi dan penyesuaian yang dihasilkan digunakan dalam perhitungan.
• Jumlah saham yang diterbitkan pada saat konversi, pelaksanaan, dan sebagainya, setidaknya selama satu tahun terakhir.

Data Tambahan Laba Per Saham (EPS) harus diungkapkan jika:

• Konversi selama periode tersebut akan mempengaruhi EPS primer (baik efek dilutif atau inkremental) jika terjadi pada awal periode, atau
• Konversi serupa terjadi setelah penutupan periode tetapi sebelum penyelesaian laporan keuangan’.

Apa itu EPS tambahan? Bagaimana mereka diungkapkan?

Informasi tambahan harus menunjukkan seperti apa EPS utama jika konversi tersebut terjadi pada awal periode atau tanggal penerbitan sekuritas jika dalam periode tersebut.

Data EPS tambahan harus diungkapkan jika:

• Konversi selama periode tersebut akan mempengaruhi EPS primer (baik efek dilutif atau inkremental) jika terjadi pada awal periode, atau
• Konversi serupa terjadi setelah penutupan periode tetapi sebelum penyelesaian laporan keuangan.

Bagaimana pembayaran dividen atas saham preferen mempengaruhi perhitungan EPS?

Laba per saham (EPS) adalah tokoh kunci di bidang keuangan. Ini mengukur berapa banyak keuntungan yang dibuat perusahaan untuk setiap saham biasa.

Saham biasa adalah unit kepemilikan paling dasar dalam sebuah perusahaan dan memberikan hak kepada pemiliknya untuk menerima sebagian dari keuntungan perusahaan. Pemegang saham biasa mengawasi Laba per Saham (EPS) karena semakin banyak pendapatan perusahaan, semakin banyak yang dapat dibayarkan sebagai dividen.

Pemegang saham preferen, di sisi lain, dibayar jumlah tetap per saham setiap tahun, terlepas dari keuntungan perusahaan.

Karena pemegang saham preferen harus dibayar penuh sebelum pemegang saham biasa dapat menerima dividen, Anda harus mengurangi dividen preferen dari laba bersih perusahaan untuk menghitung Laba per Saham (EPS) untuk saham biasa.

Saham Preferen vs. Saham Biasa

Perusahaan besar cenderung menerbitkan dua jenis saham: saham biasa dan saham preferen. Saham biasa memberikan hak kepada pemiliknya untuk memberikan suara dalam rapat pemegang saham tahunan. Sebaliknya, anggota dewan direksi dipilih, dan masalah besar lainnya, seperti merger dengan perusahaan lain, terbuka untuk suara pemegang saham.

Pemegang saham biasa juga menerima sebagian dari keuntungan perusahaan jika dewan memutuskan untuk membagikan dividen saham biasa.

Pemegang saham preferen tidak dapat memberikan suara dalam rapat pemegang saham dan berhak atas pembayaran tahunan tetap untuk setiap saham preferen yang mereka miliki. Tidak peduli berapa banyak uang yang dihasilkan perusahaan, pemegang saham preferen tidak dapat menerima lebih dari jumlah tetap ini.

Dividen Preferen

Setiap saham preferen memiliki nilai nominal dan tingkat kupon. Nilai nominal adalah harga penerbitan asli saham, sedangkan tingkat kupon adalah persentase dari nilai nominal yang akan dibayarkan kepada pemegang saham setiap tahun.

Jika, misalnya, saham tersebut memiliki nilai nominal $50 dan tingkat kupon 8 persen, pemegang salah satu saham tersebut akan dibayar 8 persen dari $50, atau $4, setiap tahun. Jika perusahaan penerbit melakukan pembayaran kupon tunggal setiap tahun, pemegang saham akan menerima $4 sekali. Dalam hal pembayaran kupon setengah tahunan, pemegang saham akan dibayar $2 per saham dua kali setahun.

Status Preferen

Alasan saham preferen diberi nama itu adalah karena mereka memiliki prioritas di atas saham biasa. Perusahaan tidak dapat secara hukum membayar dividen kepada pemegang saham biasa sampai pemegang saham preferen dibayar penuh. Dalam kasus proses kebangkrutan, juga, pemegang saham preferen harus menerima nilai penuh dari saham mereka sebelum pemegang saham biasa dapat dibayar uang dari penjualan aset.

Oleh karena itu, Anda harus menentukan jumlah bersih yang terutang kepada pemegang saham preferen dan mengurangi angka ini dari laba bersih. Hanya dengan begitu Anda akan sampai pada jumlah keuntungan yang dapat didistribusikan secara legal kepada pemegang saham biasa.

Contoh

Asumsikan perusahaan memperoleh $ 10 juta selama tahun lalu dan memiliki 2 juta saham biasa dan 1 juta saham preferen.

Selanjutnya, asumsikan bahwa setiap saham preferen memiliki nilai nominal $50 dan tingkat kupon 8 persen. Mari kita hitung EPS untuk saham biasa. Perlu diingat bahwa EPS hanya relevan untuk pemegang saham biasa karena pemegang saham preferen sudah tahu apa yang akan mereka terima. Setiap saham preferen akan dibayar $4 per tahun.

Total hutang tunai kepada semua pemegang saham preferen adalah 1 juta kali $4, atau $4′ juta. Mengurangi angka ini dari laba bersih perusahaan menghasilkan $6 juta. Enam juta dibagi 2 juta, jumlah saham biasa, menghasilkan EPS $3 untuk saham biasa.